新三板 | 寒冬降至 如何绝地求生？

　　周运南 讯 截止11月24日，新三板成指收于1280.26点，新三板做市指数收于994.60点，新三板做市指数跌破1000点后，连续第二周小幅阴跌。当前的新三板二级市场犹如眼前的天气，寒风凛冽，酷冬来临，这从以下三个方面可见端倪：

　　第一，做市指数破位。自11月13日盘中首次跌破1000点基准点位后，从15日起就一直在1000点下方运行，而且还暂时看不到止跌的迹象，11000多家挂牌企业每天的日成交总额也长期在10亿下停留。

　　第二，不满情绪爆发。在做市指数跌破千点后，市场上对新三板不满的情绪集中爆发，这让管理层目前也是寒意阵阵、压力山大。

　　第三，市场信心危机。市场对新三板政策寄予种种期望，认为临近政策调整的窗口期，所以市场现在都在紧张地观望，如果由希望到观望最后变成了失望，市场信心将会受到打击。

　　近期经常有朋友问我是否还坚定看多新三板，我的答案依旧如故，“短线看空，长线坚定看多”。而且，我在今年新三板实操中，也在踏实地埋头做多。寒冬中的“看多”，主要基于以下三点：

　　第一，从资本市场层次这个纵轴来分析，管理层必须充分考量整个中国多层次资本巿场的发展主次性，特别是主板的稳定性，只有主板稳定了，才可能给新三板腾出一个良好的发展空间；从时间这个横轴来分析，管理层他们更看重的是三年、五年甚至更长时间的新三板的未来，而不仅仅是新三板的当下，所以管理层可能正在权衡一个合适的时间节点。

　　第二，精耕个股，期待“后天早上的太阳”。我一直有个观点，认为新三板二级市场相比主板的二级市场有一个最大的好处就是不用看指数的脸色。主板二级市场受外围市尝外部消息和盘中指数影响太大，而新三板二级市场却可以完全弃指数于不顾，其对个股受其影响有限。我个人近年的投资策略就是“小而美”，寻找高成长性标的，进行长期价值投资。

　　第三，投资机会往往都是跌出来的。新三板做市指数自2015年4月7日见顶以来，持续下行了31个多月的时间。个人认为目前新三板已经进入了相对底部区域，很多个股已经跌出了机会，特别是一些成长性较好、业绩真实的公司，其股票价格受累市场指数整体低迷被动下行，正是给对新三板未来有信心的投资者砂砾淘金、从容拾贝的大好机会。建议重点关注高成长性的企业，选择战略新兴行业、管理规范、业绩持续大幅增长、未来具备成为细分龙头的“小而美”成长性公司，作为长期价值投资。

　　从实战的角度讲，我在去年从二级市场买成第三大股东并进入董事会的云朵网，今年下半年先后举牌的两家北京新三板挂牌企业洪海龙腾和安之文化，都是“小而美”策略的落地。先追求企业的成长性红利，愿意用时间去陪同企业一起快速成长，如果在企业成长的过程中，政策红利同时下来了，两个红利产生共振，未来的收获可能会极大。

　　最后，总结近期事关新三板的四个重要媒体报道供大家参考：

　　1.股转归口部门变动，由证监会的非公部转至市场部。

　　2.新三板条例正在制定和完善中。

　　3.11月16日，证监会副主席李超表示“将进一步深化新三板市场改革，推进市场精细化分层，研究差异化的发行、交易、信息披露和监管制度安排。”

　　4. 11月22日，股转公司监事长邓映翎表示“交易、分层、三类股东等改革方案已取得共识，新三板真正的春天要来了１

　　时间是投资者成长最好的陪伴，也是企业成长最好的陪伴，更是新三板成长最好的陪伴。 ：