沙隆达A盈利创历史最高背后：安道麦合并后 公司还是一家纯农药公司吗？

　　沙隆达A(000553)3月29日披露年报。2017年，公司实现营业收入238.2亿元，比上年同期增长7.93%；实现归属于上市公司股东的净利润15.46亿元，比上年同期增长318.85%。每股收益0.66元。这是公司财务数据的历史最佳水平。

　　记者注意到，2017年，公司“三大表”实际上都在改善。利润表方面，EBITDA在去年较高水平的基础上，再度同比增长15%，达6.46亿美元；同时，现金流和财务杠杆方面也在优化，这推动了负债的减少，全年创造自由现金流3.10亿美元，全年资产负债表净负债期末比期初下降4.27亿美元至4.42亿美元，净负债/息税折旧前利润比率已经降低到了0.7倍。

　　在A股农药化肥板块业绩普遍不振的背景下，沙隆达A财报显眼，主要支撑力量之一来自安道麦的并表。沙隆达是国内农药行业第一个上市公司，而安道麦曾是全球第七大农药公司，也是第一大非专利农药公司，其2016年的收入规模超过中国农药工业协会榜单前五名的总和。2017年沙隆达A与安道麦农业解决方案有限公司合并，意味着全球第一大非专利农药公司登陆A股，而2017年年度报告是双方合并后的上市公司首次发布年度报告。

　　对于这份财务数据，公司总裁兼首席执行官Chen Lichtenstein对e公司记者表示，“凭借公司在全球各重点市场的市场份额显着提升，我们得以实现了销售额、净利润及EBITDA的稳健增长。此外，我们持续改善营运资金，可以说达到行业领先水平，推动创造强劲的现金流量，从而实现最低负债及杠杆水平。我们将继续改善产品组合，利用充分整合的商务及运营平台，推动业务发展。”

　　业内介绍说，创新、研发与登记通常被视为国际农药化工类企业最为看重三大指标。这些方面的能力也有望更为明显地体现。记者最新获悉，安道麦南京研发中心已经全面投入运营，同时，以色列Neot Hovav全球研发中心也即将投入运营。而在具体产品方面，公司对NIMITZ产品似乎更为重视。安道麦相关负责人介绍说，2017年，合并后公司新增了223张产品登记证，包括在全球市场引入22款新产品，其中新型非熏蒸类杀线虫剂NIMITZ在更多市场获得监管批准，包括加拿大、日本、以及新近获批的智利及巴西，其中预计巴西将成为该产品最大的市场。

　　虽然财报显示，2017年虽然公司100%的营业收入依然为化学原料及化工产品制造业，但是e公司记者却嗅到了公司另外业务板块的某些“前沿气息”——农业数字技术。

　　安道麦相关负责人向记者透露，公司与创新农业技术开发公司已经建立了重要伙伴关系，以便为农民提供各类解决方案，使得农民能够利用量化数据作为农作决策的基础，降低经营成本及不确定性，尽量减少潜在的负面环境影响及农作风险，提高合并后公司产品的使用效率。

　　“通过创新农业科技以及数字解决方案引入全球市场，可以创造农业简单化。目前公司在全球各地的重点国家开展了20多个农业数字技术项目，将传感器、电脑软件、机器人(300024) 及无人机等技术应用于不同领域，包括灌溉、施药监测、早期探测预警、病害及天气预告、以及耕种空缺监测等。 ”前述人士指出，这意味着，在未来数年，公司的产品销售将更多体现为研发产品向差异化、创新型解决方案的转型。