终止收购 安记食品重寻增长点

　　近日，安记食品(603696)股份有限公司(以下简称“安记食品”)发布公告称，已经停止对味博食品有限公司(以下简称“味博食品”)部分股权的收购。业内人士认为，对于业绩增长乏力的安记食品来说，终止本次收购意味着需要重新寻找方向。

　　收购受阻

　　北京商报记者了解到，2月7日，安记食品发布因筹划发行股份购买资本的重大事项的停牌公告，3月7日，安记食品在进展公告中表明本次交易标的为味博食品。4月2日，安记食品决定终止筹划本次发行股份购买资产事项。

　　安记食品表示，鉴于交易双方对标的交易金额、交易支付方式、利润承诺等交易条款无法达成一致，交易双方认为继续推进的条件不够成熟。因此决定终止本次非公开发行股票购买资产事项。

　　公开资料显示，味博食品是一家涉及生产、销售食品添加剂、调味料等领域的食品制造企业，经营产品主要包括可溶性大豆多糖及食用咸味香精。对于收购原因，安记食品表示，为了完善公司产业链布局，实现与并购标的在技术、管理、市场、渠道、品牌等方面的协同效应。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬认为，从整个产业关联度来说，安记食品收购味博食品是一个不错的选择。但是，味博食品在环保等方面并不过关，因此安记食品从企业的中长期战略发展考虑放弃对味博食品的收购。

　　对此，安记食品表示，未来公司将在做好原有主业的基础上，继续寻找符合公司战略发展的合作项目。

　　寻新增长点

　　实际上，安记食品欲收购味博食品，与安记食品近年来营收、净利润连续双降不无关系。资料显示，安记食品自1995年成立以来，一直专注于调味品的研发、生产和销售，主要产品包括复合调味粉、天然提取物调味料、香辛料、酱类、风味清汤五大类500多个品种。

　　近年来，中国调味品行业发展呈平稳增长态势，产销量持续上升，增速相对趋缓，集中度提高明显。海天味业(603288) 等龙头企业在过去一年里都实现了净利润的增长。而在这种背景下，安记食品的业绩不升反降。

　　据了解，安记食品于2015年上市，从上市开始就一直处于营业和净利润双降的局面。数据显示，2015年和2016年安记食品营业收入分别为2.66亿元和2.59亿元，同比下滑了4.57%和2.78%；同期净利润分别为5316.35万元和4079.57万元，分别下滑6.02%和23.26%。安记食品2017年年报显示，2017年营业收入比上年同期下滑了1.92%，不过净利润比上年同期增长1.08%。

　　朱丹蓬认为，安记食品在销售模式上比较依赖经销商，在KA销售体系缺乏有力的运营能力。因此，在市场竞争不断加剧、经销商不断索取利润的背景下，业绩下滑是必然的。

　　产能空置率高

　　虽然安记食品的业绩出现连续下滑，导致该公司产能利用率偏低，但安记食品依旧在大幅度地扩张产能。

　　资料显示。2013年、2014年及2015年1-6月，安记食品的复合调味粉的产能利用率最高还不到70%；酱类调味品和风味清汤低于90%，而天然提取物调味料的产能利用率更是不足30%。而且，安记食品依然在扩产能。

　　安记食品的2017年年报显示，安记食品在建工程主要包括年产1万吨1:1利乐装调味骨汤产品生产项目和年产700吨食用菌提取物及1625吨副产品生产项目，分别由全资子公司上海安记、永春味安负责实施。

　　据了解，近年来，随着成本的上涨以及各路资本纷纷涌入调味品市场，鲁花、中粮等都在布局酱油、食醋等调味品产业，给安记食品带来不小的压力。

　　业内人士普遍认为，如果不能及时开拓新市场来实现销量快速增长，扩产能项目投产后，安记食品将面临更大的成本压力。朱丹蓬则认为，安记食品应该塑造品牌力，将渠道进行多元化布局来挽救当前利润低迷的局势。