茅台换帅吓坏了谁？华夏基金增持超四成福祸难料

　　5月10日晚间，贵州茅台(600519) 披露了“关于控股股东董事长、法定代表人变更的公告”， 公司于2018年5月10日接到公司控股股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司通知：根据贵州省人民政府、省国资委有关文件，经中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司2018年度第三次董事会会议审议决定，袁仁国同志不再担任中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司董事长、董事、法定代表人及董事会相关职务；李保芳同志任中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司董事长、法定代表人及董事会相关职务。

　　作为公募基金抱团取暖的重要标的，贵州茅台的一举一动都在牵动着投资者的心。这次深夜换帅，更是让重仓基金心里打鼓，尤其是在一季度大手笔增持的基金。

　　“其实这件事在2017年初就在酝酿，但当时是茅台的关键发展期，茅台担忧换帅对集团稳定有影响，所以一直在拖。现在是酒业相对的淡季，实施换帅较为稳妥，也符合茅台自身发展的需求。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示，李保芳任职茅台的两年间，是茅台发展最好最快的时期，集团体量、利润和股价等均有极大提升，其能力和威望均得到认可。

　　据基金一季报披露数据，共有655只基金重仓持有贵州茅台，持股总量4486.94万股，季度持仓变动97.28万股，季度持仓变动比例为2.22%，持股占流通股比3.57%；持股总市值306.74亿元，持股市值占基金净值比0.25%，持股市值占基金股票投资市值比1.30%。

　　注意到，华夏基金管理有限公司旗下的基金在一季度增持该股比例最大，截至一季度末持有贵州茅台735.94万股，季度持仓变动215.80万股，持股占流通股比0.59%；持股市值为503104.40万元，占净值比5.37%，占股票投资市值比6.16%。也就是说，华夏系基金在一季度增持贵州茅台41.49%。其中，偏股混合型基金华夏行业混合(LOF)一季度增持3万股至11.48万股，季度持仓变动比例为35.38%；持股市值为7847.34万元，占净值比3.44%。

　　“2018年1月底到2月初，市场出现明显调整：1月30日起，多家创业板和石油产业链相关公司公布业绩快报，不达预期，导致创业板出现明显调整，但此次调整并未对公募基金净值产生太大负面影响，基金重仓绩优蓝筹公司反而进一步成为抱团取暖标的。”华夏行业混合(LOF)一季报分析称，春节后，在经济数据不达预期，一些传统白马业绩出现低于预期情况后，去年强势的白酒、家电等行业出现明显调整；而在国家鼓励创新，鼓励独角兽回归A股市场等政策刺激下，叠加创业板连续调整两年多时间，市场风格出现明显切换。

　　不过，虽然白酒行业出现明显调整，而华夏行业混合(LOF)却逆市增持贵州茅台。

　　实际上，贵州茅台的换帅在股价上已有表现。早在5月6日晚间传出茅台换帅后，5月7日，该股大涨5.33%；5月8日，该股继续上涨1.53%；5月9日，该股略有调整，微跌0.97%；5月10日，该股继续大涨1.74%。即，在短短4天，贵州茅台累计大涨7.74%，报收714.19元。

　　看来，市场对贵州茅台的“李保芳时代”充满信心，这让刚刚增持的华夏基金心里悬着的那颗石头落了地。

　　已经突破700元的贵州茅台，后市何去何从？华夏基金会否继续增持下去？将继续跟踪报道。