犀利!海底捞物业租金只占营收3.9%

　　赴港IPO招股书披露——

　　随着火锅品牌海底捞赴港上市披露招股书，其财务数据也公告天下，除营收达106亿元，每天5次令同行难以望其项背的高翻台率让大家津津乐道外，其物业租金成本竟只占营收的3.9%，才是真的“惊”翻了不少同行。

　　物业成本与水电开支相若

　　5月17日海底捞在港交所递交了上市申请。在招股书中，海底捞披露了其经营数据和增长率，2017年海底捞营收总额为106.37亿元。

　　以服务着称的海底捞，人工在成本中不出所料占了“大头”。2015-2017年原材料成本及易耗品分别占营收45.2%、40.7%及40.5%；员工成本分别占总收入的27.3%、26.2%及29.3%；但餐饮业另一座“大山”物业租金及相关开支仅分别占4.7%、3.8%及3.9%，而水电开支的占比分别为3.8%、 3.4%及3.3%。对海底捞来说，其铺租的成本只与水电费相若。

　　按市场估值进行推算，海底捞2017年其门店数量为273家，即平均每家租赁成本约为150万元人民币，若以每家店平均面积在500平方米计算，那么其租金成本仅为10元/平方米/天，这其中还包含了物业费等相关开支。

　　“海底捞这块成本太恐怖了，我们能控制到25%就非常不容易了。”看过海底捞招股书后，一家火锅企业的品牌总监如此说。

　　议价力高商场免租送装修

　　广东省流通业商会执行会长、楚睿商业策划营运机构董事长黄文杰接受新快报记者采访时表示，在餐饮业“三高一低”的当下，租赁成本一般情况下会占到营业额的10%至20%。海底捞的租金占比仅3.9%，正因其为行业内的头部品牌，吸客能力巨大，在购物中心招商时具有较高的议价能力。

　　目前海底捞在广州有6家门店，均位于人流量庞大的商业旺区购物中心，但除了客村的珠影店外，其余5家分店位于购物中心中租金相对低价的高层。新快报记者从知情人士处了解到，海底捞首店即广百黄金大厦分店目前的租金是170元/平方米/月。据广州市房地产租赁管理所公布的2017年广州市房屋租金参考价，北京路南至文明路，北至中山四路路段商业用房租金达到1700元/平方米/月，根据二层按首层65%，三层按二层65%的算法推算，位于5层的海底捞的租金正常也要到300元/平方米/月，目前折让接近一半，其议价能力可见一斑。

　　而在二三线城市的商业新区，商场租金让利比例会更高。此前一位海底捞前员工曾向媒体透露，“海底捞进驻的商场，很多都免多年租金还送装修。”

　　全天营业创造超高翻台率

　　黄文杰分析认为，除了议价能力高外，海底捞的中高档定位及24小时营业等策略，也相应提高了人均消费水平及翻台率，令整体营收金额上升，租金占比自然也相应下降。

　　目前市面上24小时营业的中餐厅少之又少，在缺少竞争的情况下，海底捞晚上10时后的生意仍然火爆。新快报记者在大众点评海底捞百信广场店的评价中看到，有消费者高呼：“半夜4点还要排队，虽说营业面积只开放了一半，但也太夸张了吧！”

　　吃火锅用餐时间长，一般火锅店的翻台率都很低，但24小时营业策略大大提升了海底捞的翻台率。据招股书显示，2015-2017年海底捞的整体翻台率分别为每天4.0次、4.5次及5.0次，远高于中国主要中餐品牌的水平。

　　以每年80家门店速度扩张

　　餐饮业利润低是众所周知的，以A股上市企业广州酒家(603043,股吧)来说，利润有超过一半来自月饼，据传这也是其最初在深上市失败的原因。而今年3月，九毛九宣布终止IPO，其上市招股书显示2015年净利润为3105.87万元，增长率为-29.26%，利润压力巨大。

　　由于租金占比低，海底捞的利润也餐饮同行中一枝独秀，其营收也从2015年的57.56亿元，增加至2017年的106亿元，最近三年内的复合年增长率为35.9%。利润由2015年的4.17亿元增至2017年的11.94亿元，复合年增长率高达70.5%。

　　在超低成本租金的情况下，海底捞也以每年80家门店的速度疯狂扩张，其餐厅数量由2015年的112家增长到目前的320家。据招股书披露，海底捞上市筹集资金主要用于开店，计划将于2018年再新开453-493家店。