南京新百史上最大并购案获批 转型细胞免疫治疗第一股

　　停牌4个多月后，南京新百(600682,股吧)6月7日复牌。在“闭关”的4个多月里，南京新百有两个大动作：拟收购美国重磅抗癌药获证监会审核通过、公告拟转让House of Fraser Group控股权。其中，此次收购美国重磅抗癌药交易作价为59.68亿元，是南京新百史上最大笔收购案，显示了公司在健康领域布局的魄力。再加上公司拟剥离百货资产House of Fraser Group，南京新百聚焦大健康的战略布局愈发清晰。

　　偏爱健康资产近60亿收购美国生物界“谷歌”

　　去年年底，南京新百发布预案，拟以59.68亿元的对价从控股股东三胞集团手中收购美国生物医药公司Dendreon。公开资料显示，Dendreon的核心产品是首个被美国食品药品监督管理局(FDA)批准的细胞免疫治疗药物普列威(Provenge)，在细胞免疫治疗史上具有划时代的意义，Dendreon因此也被誉为美国生物界的“谷歌”。近日，证监会批准了南京新百的此笔收购，交易完成后，南京新百将成为A股第一个拥有FDA批准的细胞免疫治疗药物的上市公司。

　　据了解，除了普列威这一重磅抗癌药外，Dendreon还在进行其他管线产品的研发，比如正在进行膀胱癌和乳腺癌的细胞免疫治疗研究，并且也在寻找新的项目。这也为南京新百涉足细胞免疫治疗留下了巨大的想象空间。

　　对南京新百的股民来说，与公司重磅抗癌药收购获批同样值得关注的另一信息是：公司拟转让商业板块House of Fraser Group51%的股份，这也是继去年转让淮南新百之后，这家以百货起家的老牌上市公司第二次“缩编”百货业务。据南京新百公告，此次转让House of Fraser Group后，公司负债率、商誉、其他应付款、长期借款等都将明显减少。

　　南京新百为何要“去百货化”？这或可从公司此前的公开信息中找到解释。南京新百此前公告，通过转让商业板块资产，公司资金实力将更加充足，为后续聚焦战略定位夯实基础。此外，本次交易还将降低上市公司资产负债率和利息支出，从而增强上市公司的偿债能力和盈利水平，提高股东回报。一边是起家的传统百货业，一边是发展前景广阔的蓝海产业，南京新百明显更“偏爱”后者。

　　政策利好收购的重磅抗癌药加快国内上市步伐

　　作为南京新百史上最大的收购案，此次收购的Dendreon将为上市公司带来耀眼的利润贡献。交易对手承诺，若本次交易在2018年完成，则Dendreon 2018 年至2020扣非后归属于母公司的净利润分别不低于5.3亿元、6亿元、6.6亿元。

　　除了直接的利润贡献外，Dendreon未来广阔的市场前景同样给上市公司留下了巨大的想象空间。南京新百此次收购募投项目之一是普列威在中国上市。而从去年开始，国外创新药在国内的上市明显“提速”。

　　今年4月底，默沙东9价HPV疫苗仅用了9天就被批准在国内有条件上市。去年3月，肺癌靶向药泰瑞沙在在国内获批也仅用了不到2个月。业内人士指出，国家食药监总局(CFDA)对安全性和有效性都有大量数据，而且确实能帮助到老百姓的创新药，加速审批值得点赞。而普利威在美国已上市8年，超过3万名患者接受了治疗，安全性和有效性已得到充分验证。

　　此外，去年12月CFDA对《细胞治疗产品研究与评价技术指导原则》(试行)相关问题解读时表示，产品放行可参考国外已上市品种。这意味着普列威这类具有成熟质控标准、可靠检测方法、详实临床前数据、临床数据的产品有望大大缩短国内申报时间。

　　国家食药监总局无论是加速批准疗效确切的创新药上市，还是对细胞制品放行参考国外已上市品种，对普列威在国内的上市都将是重大利好，普列威在国内的上市速度有望加快。

　　据了解，为加快普列威在中国的上市步伐，Dendreon将投入3000万美元，用于在上海张江建立细胞工厂、开展注册研究、临床试验、工艺验证等。其中，细胞工厂完工后将满足普列威在中国的注册申报阶段需要。普列威的生产流程具有很高的技术门槛和壁垒，其细胞工厂是FDA批准的最早的细胞工厂，代表了FDA的金标准，其中加利福尼亚工厂是FDA细胞免疫治疗GMP(药品生产质量管理规范)的培训基地 。Dendreon国内的细胞工厂复制美国工厂的技术要求，符合FDA的金标准，未来也可以成为国内其他细胞免疫研发公司的生产平台。

　　据悉，位于南京规模更大的细胞工厂也正在积极推进中。未来，由中国细胞工作生产的细胞免疫药，将为市场提供与美国标准相同的的产品和服务，造福中国患者。