海南国资委让位 海航系注资百亿入主海航控股

　　自去年下半年以来，以海航集团为主体的“海航系”一方面收缩战线，售卖资产，另一方面进一步收纳A股平台。

　　停牌5个月后，海南国资委旗下的海航控股(600221,股吧)于6月8日晚间披露重组预案，公司拟收购海航集团旗下逾百亿元资产，同时募集配套资金70亿元，淡马锡将参与认购7亿元。

　　交易结束后，海航系将取代海南国资委成为海航控股新主。需要注意的是，海航控股此前并非海航系嫡系成员，海航系上市公司实控人多为慈航基金会。

　　海航系加快

　　在近一段时间“流动性问题”的质疑中，海航系仍未停止其步伐，其试图将上市公司体系外的资产装进体内，此番海航系拟将集团未上市资产装进海航控股。

　　根据交易预案，海航控股拟以3.12元/股，通过发行股份购买资产的方式向海航系购买共计5项资产，交易对价总计104.78亿元。

　　这5项资产包括：海航航空集团持有的海航技术60.78%股份、HNA Aviation59.93%股份、天羽飞训100%股权；津创鑫投资所持西部航空29.72%股权；海航西南总部持有的西部控股60%股权。

　　海航控股此前已持有海航技术39.22%股份、西部航空28.43%股份，但并未持有HNA Aviation、天羽飞训及西部控股的股份。交易完成后，海航技术、天羽飞训将成为海航控股的全资子公司，HNA Aviation、西部航空、西部控股则将分别由海航控股持股59.93%、94.46%、60%。

　　上述标的资产均涉及海航控股当前的航空客运主业。其中，西部航空主营业务即航空客运，与海航控股主业相同；海航技术及HNA Aviation下属经营主体SR Technics Switzerland的主业均为航空器维修；天羽飞训的主业为飞行培训，均系为海航控股航空客运主业提供重要支持和保障作用的航空客运上游行业。

　　以航空业起家的海航系，或重新聚焦航空主业。随着上述资产注入，海航控股航空客运主业的规模将进一步扩大。同时，海航控股将基于航空客运向航空业上游行业航空器维修及飞行培训行业进行布局。

　　该交易同时满足了集团的融资需求，海航控股拟向 Temasek Fullerton Alpha Pte Ltd(淡马锡富敦投资有限公司)等特定投资者非公开发行A股股票募集配套资金，募资总额不超过70.34亿元。

　　淡马锡为新加坡主权财富基金，双方此前便有交集。今年4月10日，海航集团与淡马锡签署商业合作备忘录。双方计划在航空和物流领域探索商业合作，涉及航空、航空餐饮、地勤服务、免税及机场基础设施和设备等领域。

　　此次募集配套资金部分拟用于海航技术天津发动机维修投资项目、重庆天羽航空培训中心项目、西部航空重庆江北机场生产基地二期建设项目、西部航空购买4架飞机等7个项目。

　　海航系步履不停的同时，也在收缩战线，持续变卖资产。日前，海航系旗下海航旅游集团向陕国投A(000563,股吧)转让不超过1.48亿股长安银行股份。在此之前，海航系还相继减持了德意志银行、广州农商行等。此外，海航系今年已出售了多项海内外地产资产，回笼资金达数百亿元。

　　海南国资“让位”

　　此次重组的一大看点为，交易完成后，海航控股原实控人海南省国资委 “让位”，慈航基金会将晋升为公司新的实控人。

　　若不考虑配套募集资金，海航航空集团及其一致行动人将持有海航控股22.17%股份，为上市公司控股股东。原控股股东大新华航空及其一致行动人持有上市公司21.35%股份。除上述两方外，上市公司股权结构较为分散。

　　值得一提的是，海航系一般指，以海航集团为中心、实际控制方为慈航基金会的庞大资本版图。也就是说，此次交易后，海航控股将成为海航系A股嫡系版图新成员。

　　据·e公司记者梳理，海航系涉及10家A股公司，除前述海航控股，海航系还通过港股持有*ST东电(000585,股吧)，并拥有其他8家由慈航基金会实控、海航集团间接控股的A股公司。

　　此前8家A股慈航基金会成员基本覆盖了海航系主要业务板块。分别为：海航实业板块旗下海航基础、供销大集(000564,股吧)和海航投资(000616,股吧)；海航资本板块旗下渤海金控(000415,股吧)；海航科技(600751,股吧)板块旗下海航科技(今年5月8日，天海投资A、B股证券简称分别变更为“海航科技”、 “海科B”)；海航现代物流板块旗下海越股份(600387,股吧)；海航旅业板块旗下凯撒旅游(000796,股吧)和海航创新(600555,股吧)。

　　在纳入海航控股后，海航系A股各上市平台的定位将更加清晰，海航控股的地位也将逐渐凸显。在海航系所有A股平台中，海航控股以超过500亿元市值，位居第一。

　　此外，慈航基金会还实际控制了港股公司海航科技投资、新三板挂牌企业易建科技、海航冷链等。

　　据悉，交易完成后，海航控股股东大会将完成对董事会的改选，大新华航空对此做出承诺：公司有权向海航控股提名不超过2名董事；如海航控股董事会中，已有2名公司提名董事，则不再提名其他董事。若董事选举为差额选举时，公司承诺仅支持公司、海航航空集团及其一致行动人提名的董事人选，且不支持其他上市公司股东提名的董事人选。

　　据了解，除了受让控股权，海航系还加紧与地方政府展开合作。6月7日，海口市委副书记、市长丁晖带队到海航集团调研。丁晖表示，海口市将加快与海航集团签署战略合作协议，围绕海南自贸区(港)建设的目标定位，就国际航线开通、推进海航飞机维修业务、飞机租赁业务在海口落地发展、增加在海口固定资产投资等方面给予支持。

　　此外，今年初，海航系A股公司密集停牌。目前，海航系仍有7家公司尚在停牌中。此前4月，海航科技公布了重组预案，拟75亿元收购老牌电商当当网。不过，就当当网估值大幅增长等问题，该交易领受了上交所的二次问询，由于公司延期回复问询函，海航科技仍在停牌中。