陈永民副总经理在北京市新三板改革培训工作会的致辞

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　　非常荣幸参加由北京市金融监管局、北京证监局及西城区政府牵头组织的培训会，感谢邀请。10月25日，中国证监会召开新闻发布会宣布启动全面深化新三板改革。11月8日，发布改革相关的两项部门规章，全国股转公司同步发布六件自律规则，向社会公开征求意见。借此次培训会的机会，我主要就全面深化新三板改革的框架思路作简要汇报。

　　此次新三板改革的主要思路是坚持服务中小企业，坚持市场化、法治化方向，实现与交易所的错位发展；坚持多层次资本市场有机联系，打通中小企业成长壮大的市场通道，完善基础制度安排，促进融资、交易、定价等市场功能有效发挥；坚持新三板六年多探索形成的经验和制度优势，建立健全适合中小企业特点的制度安排，为挂牌企业提供差异化精准服务，提高信息披露质量，强化中介机构责任，防范市场风险，促进中小企业规范发展。

　　从公开征求意见的制度规则看，本次改革内容主要包括以下几个方面：

　　一是设立精选层。新三板挂牌公司在符合一定条件后，由保荐人推荐，经过公开发行进入精选层。精选层采取连续竞价交易方式；二是改革现行定向发行制度。主要是取消单次融资新增股东35人限制，允许小额融资实施自办发行，提高融资效率，降低融资成本；三是完善挂牌同时发行制度。允许公司在申请挂牌同时实施定向发行，如符合创新层条件的，还可直接申请进入创新层；四是实施差异化投资者适当性制度。结合市场分层，根据挂牌公司风险和流动性水平，实行差异化的投资者适当性标准；五是引入公募基金等专业机构投资者入市，壮大专业机构投资者队伍，为市场不断增加长期稳定资金来源；六是落实转板上市机制。新三板成长壮大的挂牌公司，经过公开发行并在精选层挂牌满一年，符合上市条件可直接向交易所申请转板上市；七是实施差异化监管。结合市场分层和挂牌公司实际，合理设定差异化的信息披露和公司治理监管要求，实施分类监管；八是健全市场化退出机制。结合近年来的工作实践，完善摘牌制度，形成市场“有进有出”的良性机制。

　　可以说，本次新三板改革是系统的改革，是全面的改革，具有以下几个特点：

　　一是强调与交易所市场错位发展。新三板市场要坚持服务中小企业和民营经济的定位，坚持近几年新三板探索形成的制度特点和优势；二是通过建立转板上市机制，实现与交易所市场的衔接，畅通多层次资本市场的有机联系；三是此次改革涵盖了从挂牌、分层、交易、投资者适当性、信息披露、监管、摘牌、转板等多个方面，不仅涉及精选层的问题，同时也在改革基础层和创新层；不仅是优化融资交易制度，同时也加强了中介的责任和信息披露的要求；四是针对不同层次，进一步完善差异化的制度。根据中小企业发展的特点和规律，通过差异化的制度安排，配套不同的投资者适当性，使这些企业逐步适应资本市场，形成规范的行为模式，有效地利用资本市场，降低市场运行成本。

　　下一步，全国股转公司将根据前期收集到的市场各方意见，抓紧完善出台相关制度规则，组织各项改革措施尽快落地。

　　新三板作为起源于中关村、成长壮大于北京的全国性证券交易场所，离不开北京市社会各界的大力支持，希望北京市各界继续大力支持新三板的改革发展。我们将积极发挥作用，全力配合北京市全国科技创新中心的建设工作，为北京企业提供优质的金融服务，推动北京地区经济结构持续升级发展。同时，希望北京各级政府部门、各位企业家朋友对新三板改革给予关注，对规则内容提供宝贵意见和建议，提前做好准备，欢迎符合条件的创新层企业申报精选层，欢迎基础层企业在新的年度分层时积极进入创新层，也欢迎未挂牌企业申报挂牌实现融资发展。希望各家主办券商积极把握本次新三板改革契机，增加人员和资源投入，建立健全工作机制，提升定价销售和客户管理能力，通过参与新三板改革助力业务升级转型。

　　谢谢！