欧康维视通过港交所上市聆讯，两年收入仅19万，至今未盈利

　　6月24日，资本邦获悉，港交所于近日披露，欧康维视(Ocumension

　　Therapeutics-B)通过港交所上市聆摩根士丹利和高盛担任其联席保荐人，预期集资2.5亿至3亿美元(约19.4亿至23.3亿港元)。

　　欧康维视成立于2017年，至今尚未盈利，成立至今营收只有19万元。公司在发展过程中筹得大量资金，其投资者及股东阵容可谓豪华，包括了博裕资本、淡马锡、泛大西洋投资、斯道资本、3W

　　Partners及Cormorant Asset Management等。

　　此外，欧康维视的成立及发展，离不开医疗保健私募股权基金和孵化器通和毓承(6

　　Dimensions)的孵化，而通和毓承也是欧康维视的控股股东。据悉，通和毓承为关注中美生物科技创新公司的专项基金，目前已投项目包括基石药业、信达生物、百济神州等。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，中国眼科医药市场预计由2019年的人民币194亿元增至2024年的人民币408亿元，复合年增长率为16.0%。

　　公司的产品组合中有16种药物资产，涵盖所有主要的眼睛前部及后部疾病。公司有四种创新候选药物正在中国处于后期开发阶段。

　　于往绩记录期，公司仅有一名客户，为博鳌超级医院的指定采购代理，患者在该医院接受YUTIQ治疗。利用可在中国为满足紧急医疗需求而进口尚未经过批准的国外药物的有利政策，公司将OT-401(YUTIQ)出售予海南省博鳌先行区的此名客户。

　　2018年公司未实现任何营收，只有2019年获得收入19万元。但是其亏损在不断扩大。2018年，公司的亏损及全面开支为2.09亿元，到了2019年这一数字扩大到13.25亿元。亏损净额增加主要由于按公平值计入损益的金融负债公平值亏损因发行优先股及购股权及公司估值等而增加人民币10.36亿元。 2019年相较于2018年开支增加主要是由于研发和行政费用增加。2018年，公司研发费用为4070万元，2019年同比增长144.51%至9946万元，主要和与CRO所订协议项下的第三方缔约成本大幅增加有关，第三方缔约成本占研发费用比重由2018年的8.87%增至2019年的31.33%。

　　行政成本同比增长552.13%至5719万元，主要与员工成本2019年同比大幅增长850.58%有关，员工成本占行政费用比重由2018年的58.62%增至2019年的85.44%。 整体来看，公司并未有项目能够为公司带来稳定收入，短期仍需要进行大量资金投入。2019年，公司期末现金及现金等价物达1.92亿元，同比增长

　　650.73%。其中，经营活动现金达-1.08亿元，公司现金增加主要通过融资现金同比增长806.42%至12.42亿元人民币。

　　此外，欧康维视的负债远高于资产。2018年，公司的负债总额达到8.7亿元，资产总值仅为9642万元，而到了2019年，总负债额高达33.58亿元，而资产总值只有12.89亿元，资产完全无法覆盖负债。从图中不难看出，欧康维视负债增加主要是由于非流动负债大幅上涨，而流动资产是可以覆盖流动负债，说明其具有一定的短期偿债能力。 但是长期来看，其仍然需要稳定的收入来维持高额开支以及负债，也就是说如果短期内欧康维视无法保证可以有产品商业化来获得营收，那么就需要保持着较强的融资能力，这会是其发展的一个风险点。

　　此外，药物取得监管批准、未来是否会纳入医保目录、商业化团队能力等均仍存在较大未知数，在公司营运历史有限的情况下，公司当前业务及未来表现将难以评估和预测。

　　头图来源：123RF

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