银行ETF（512800）涨超2%创上市以来新高，资金加仓助推银行板块估值提升

　　早盘，市场多空交织，三大指数持续震荡，盘面上，休闲服务板块领涨，银行股盘中持续拉升，表现亮眼。截至午间收盘，银行etf(512800)涨超2%，盘中成交价触及1.252元，创上市以来新高，场内成交额放大至5.13亿元。

　　昨日回调的平安银行收复失地，涨近6%;兴业银行涨4.96%，杭州银行涨4.68%，招商银行涨3.04%，盘中再度刷新历史新高。 2021年以来，银行板块领涨市场，大幅跑赢消费、军工等热门赛道。后市银行行情能否持续?我们不妨从资金面、基本面与宏观面三大角度分析。

　　1、宏观大环境趋于利好

　　东兴证券指出，近期中央经济工作会议强调未来宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，随后央行货币政策例会表示会巩固贷款实际利率水平下降成果，促进企业综合融资成本稳中有降。相较2020年，政策层面更加有利于银行经营，有望缓释银行信用风险、流动性压力，带动资产端收益率回升。

　　2、银行基本面拐点显现

　　近期，上市银行业绩2020年业绩快报密集披露，从已披露的17家银行来看，有16家银行2020年归母净利润同比上升，仅浦发银行下跌，微跌0.99%。

　　资产质量方面，截至目前，已经披露业绩快报的17家银行中仅有上海银行一家不良率出现增长。此外，部分银行去年还实现了不良贷款及不良贷款率的“双降”。

　　展望2021年，东兴证券认为，相较2020年，货币政策趋于常态化带来2021年资产增速稳中略降;国内经济持续修复推升资金需求支撑银行资产端定价水平，息差有望企稳回升;考虑上市银行拨备计提较充足且监管对银行资本补充将更加重视，2021年上市银行利润增速有望回升至5%左右。

　　3、资金加仓助推银行板块估值提升

　　行情的向好离不开资金的不断买入，从公募基金、A股主力、北向资金最新动向来看，银行是其共同的加仓方向。

　　①公募基金银行持仓回升

　　2020年4季度机构重仓持有银行板块环比回升0.43pct，东兴证券认为，在宏观环境向上的大背景下，基本面向好的银行有望获得公募基金持续加仓。 ②1月北向资金重点加仓银行股

　　相比去年12月，今年1月北上资金行业持股发生了明显变化。纵观整个1月，银行板块在1月份获得北上资金大幅增持7.45亿股，而银行业1月份上涨了6.51%，其涨幅也位居两市行业前列。 ③主力年内斥资近50亿元抢筹银行股

　　从主力资金动向来看，截至2月2日，年内主力资金净买入银行板块48.61亿元，为沪深两市唯一一个主力资金净买入的板块。 (数据来源：，截至：2020.02.02)

　　与此同时，嗅觉敏锐的融资客也在不断加码银行股，截至2月1日，银行ETF(512800)最新融资买入额达4649万元，最新融资余额7.92亿元，杠杆资金流入持续维持高位!

　　中金公司认为，信贷需求高位且信用条件温和收敛将推动新发贷款利率走高，进而带动净息差底部企稳并进入向上通道，银行业是少数受益于流动性收紧的行业之一，全面看好银行股表现。2月初银行开启年报季，将确认业绩V型反转。向前看，我们预计A/H股银行指数2021年上涨空间有望超过50%/60%。

　　在每一轮银行上涨行情中，不同时期领涨个股均有所不同。最稳妥的方式是通过指数化投资吃到整个板块上涨的红利，以银行ETF(512800)为例，自2020年3月低点到7月6日，银行ETF(512800)区间涨幅超过25%，跑赢同期近70%的银行个股，ETF投资效率相对个股更优。 银行ETF(512800)跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享中小银行的成长机遇。银行ETF还设有银行ETF联接基金，A份额(240019)是长线定投工具，C份额(006697)则是便捷短线交易工具(无申购费)。

　　风险提示：中证银行指数(399986)成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。

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　　头图来源：123RF

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