两大指标透露玄机！A股进入历史性拐点

　　我们又见证了历史！

　　昨日，创业板成交金额打破了7月14日3238亿的成交额历史记录！盘中创业板成交额一度超过沪指。

　　盘面上，创业板低价绩差股大规模炒作和高位白马股的调整形成鲜明对比，融资余额的持续增加和陆港通北向资金的净流出也形成较大反差。

　　交银国际董事总经理洪灏接受采访时表示，不需要去计较市场每一天的波动，操作的频率在一定程度上会影响收益。他认为趋势一旦形成，会自我强化，把趋势拉长，中国股市肯定是已经进入拐点，尤其是相对于美股。

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　　创业板没有3元股！ 成交量险超主板创下历史新高！

　　整理数据显示，8月24日收盘创业板低于4元以下的个股有26只之多，而到9月7日创业板的3元股已经被热钱消灭！

　　在短短的11个交易日内，这26只个股的平均涨幅居然高达58%！其中长方集团（300301）和豫金刚石（300064）更是直接翻倍，分别上涨134%和111%。

　　这一点看创业板指和领先指标的分化就很清楚了，虽然创业板昨天下跌3.33%，但是领先指标仍然是红的。

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　　两大背离指标预示九月整理基调

　　在上周美股的高位放量下杀中，A股也陷入了持续性的震荡，虽然整体韧性依然较强，但盘中却出现了不可忽视的两大背离。创业板低价绩差股大规模炒作和高位白马股的调整形成鲜明对比，融资余额的持续增加和陆港通北向资金的净流出也形成较大反差。

　　图2 融资余额和北向资金的“剪刀差”走阔

　　两大背离再结合相对萎缩的成交量，显示市场短期之内仍以存量资金博弈为主，“拆东墙补西墙”难有大起色。不过，对于许多具有良好成长性的机构重仓股来说，这波缩量调整反而跌出投资价值，在存量博弈中适度考虑反向操作将是决胜四季度的关键所在。

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　　洪灏：中国市场已经进入历史性拐点 不要因为短期挫折就失去信念

　　近期，交银国际董事总经理洪灏接受采访时表示，不需要去计较市场每一天的波动，操作的频率在一定程度上会影响收益。市场的波动每天都会有不同的因素，做投资还是要抓住最主要的线索。

　　他认为趋势一旦形成，会自我强化，把趋势拉长，中国股市肯定是已经进入拐点，尤其是相对于美股。这也是中国在全球中经济实力的反应，不要因为短期的挫折就失去信念。资本市场讲配置的话是3年起，要看未来3-5年或者3-7年的机会，不要因为短期的困难失去对未来的憧憬。

　　周期股已经开始有动作，现在不同板块之间的估值差异太大了，所谓物极必反，离开均值太远了总会回归。我们看美股，上周市场暴跌，但是美国老经济板块反而是逆势上涨的。国内受政策影响周期性很强的地产股，7月份的数据已经是同比增长的，地产股普遍现金流较好，商业模式也很好，像疫情来了大家也还是会买房。而且房地产企业的龙头集中度远远低于美国，还有发展空间。

　　长期看要抓住两个主线，一是市场的深度和广度，这直接决定了公司的规模，事实上平台型的公司如阿里、腾讯都是依靠规模发展的，其边际成本近乎为0，边际收益远远大于边际成本，这种商业模式在中国很有市场土壤；第二就是能够改变人们生产生活方式的方向，比如网上视频软件、数字货币等，能够提高劳动生产率，这在人口逐渐趋于老龄化的社会，会带来很好的回报。长期来看最值得配置的板块得有三个属性：一个是消费属性；一个是规模足够大，可以理解为各个领域的龙头；一个是能够在未来社会发展变革中改变我们的生活并且不可或缺的东西。