1月26日券商晨会精选：结构性行情的特征继续演绎

　　周一早盘，三大股指开盘涨跌不一，盘初震荡下行，随后白酒、有色等发力，指数快速拉升，创指涨逾1%站上3400点；午后整体回落，三大指数悉数翻绿，尾盘指数小幅回升。盘面上，个股跌多涨少，两市逾3000股飘绿，涨停70余家。截止收盘，沪指报3624.24点，涨0.48%；深成指报15710.19点，涨0.52%；创业板指报3355.24点，跌0.09%。成交量方面，两市合计成交金额12083亿元，成交额维持万亿水平。北向资金成交量为1486.8亿元，占比A股总成交量的比重为12.31%。其中，比亚迪（002594）成交额122.6亿元，为两市第一。

　　从盘面上看，多数板块飘绿。白酒、农业种植、烟草、航运、有色、疫苗等板块居涨幅榜前列；网游、消费电子、港口、地产、5G、软件等板块居跌幅榜前列。

　　今日券商晨会上，中原证券（601375）、东北证券、天风证券（601162）相继发布对市场的看法。

　　中原证券：结构性行情的特征继续演绎

　　中原证券表示，当前市场资金抱团取暖的特征依然较为显着，两市全天上涨的个股不足三成，场外资金继续流向部分成长消费行业的龙头公司，结构性行情的特征继续演绎。

　　建议投资者密切关注政策面以及资金面的变化情况，继续关注行业轮动带来的投资机会。

　　东北证券：预计一季度基金仓位将回升，加仓TMT、医药和制造业龙头

　　东北证券指出，预计2021年一季度基金仓位将回升，加仓TMT、医药和制造业龙头。日历效应显示基金经理一季度的风险偏好全年最高，叠加今年较好收益驱动更多新发基金与外资季节效应下的更高流入，预计基金仓位较去年四季度回升。配置方向上，高风险偏好下预计一季度基金加仓方向偏成长，TMT、高端制造可能性价比更高。此外，近期国内疫情也有所反复，调整较多的医药板块或迎加仓，近期海外疫情防控不利预计带来更稳定流动性刺激，外资流入趋势不改，其持续加码的制造业龙头成基金另一个进攻方向。

　　　天风证券：二八格局如何开辟超额收益的新战场？

　　天风证券表示，公募基金二八分化，持仓集中于大市值、集中化、大消费+景气成长，长期将类似于美国。500亿以上公司还是主战场，头部公司仍然享受流动性和确定性溢价。未来寻找破局的方式之一在于新兴行业。如何寻找能够走出来的小公司？一个思路：抄作业策略：头部基金新进的中小公司。

　　长期来看，在楼市收益曲线扁平化、银行理财预期收益率维持低位的情况下，居民部门财富向股市迁移的趋势或得以延续，从而进一步强化公募基金(尤其是头部基金经理)对核心资产的话语权。