水皮：【谈股论金】扭转乾坤

　　普大喜奔。

　　谁也没想到，春节前最后三个交易日，上证指数的表现会如此的强烈。不仅指数连涨三天，而且在最后一个交易日刺破了前期的高点。应该讲，这是情理之中，但是意料之外。

　　上证指数之所以有如此强劲的表现主要得益于两个板块，一个就是茅台带领的白酒概念，另外一个就是银行股板块。今天上证指数非常好的表现也是得益于这两个板块。我们看到，茅台也好，银行也好都有两大利好支撑。

　　一个是中信证券给茅台一个新的估值，估计在3000块钱左右每股。现在大家知道，茅台也就在2500元左右，理论上讲还有20%的涨幅。所以今天茅台高开高走，盘中涨幅接近6%，也直接带动了白酒概念成为涨幅第一的板块，盘中上涨幅度超过2%。

　　另外一个消息是来自于银保监会，银保监会在分类银行的2020年的业绩统计中，发现国有大行，也就是六大银行的收益是增长3%。我们知道在三季度的时候，银行还都是负的8到9%，这就意味六大银行2020年的最后收益是非常棒的。最后一个季度同比增幅达到了60%，可以说是非常“恐怖”的增幅了。当然也有计提方面，包括拨备和不良资产的数字变化的原因。

　　相比之下，股份制银行2020年还是下跌2.8%左右。但是股份制银行比国有大行的强劲之处就在拨备增加了，不良率是下降了。国有大行在这两个数据上其实是正好有所相反的，所以一定程度上业绩是有所调解的。

　　但无论如何，印证了大家一个基本的观点，就是银行的基本面发生了根本的变化，水皮以前在股评中一再跟大家说过，银行股符合戴维斯双击原理。今天一开盘，不仅是茅台带的白酒往上冲，而且银行也在四大国有银行的带动下往上冲，当然情况不一样的是，茅台全天强势，但是银行股由最初的上涨，高开高走到盘中的大幅度的回落。但所幸的是，尾盘又有所回稳，回升，完成了过山车的走势。

　　由此可见，这两个板块对于今天指数走强起到了巨大的贡献。

　　今天盘面上除了指数表现不错之外，个股也基本上是皆大欢喜的局面。上涨的个股有2500家左右，下跌的在1400家左右。盘面上是典型的吃药喝酒行情，当然还有一个板块一度在涨幅榜第一，就是保险。根据银保监会的消息，保险行业2020年整体上实际上增长9.4%左右，三季度的时候还是负增长，这个情况和银行有非常类似的地方。而且银行板块跟保险板块历史上也都是联动的。

　　从这个角度来讲，保险也符合戴维斯双击的基本特征。只不过银行反应早一点，保险可能反应会慢一点，但水皮相信那句话，价值投资可能会迟到，但是应该不会缺席。

　　一句话点评：扭转乾坤