越声理财：核心资产重挫拖累股指 顺周期主线继续活跃

　　周一各大股指集体调整，上证指数3700点得而复失收跌逾1%;创业板指数放量大跌逾4%跌破了30日均线。两市合计成交1.29万亿，较上日增加了2500亿左右。盘面上，顺周期的钢铁、有色、石油、煤炭等行业领涨;机构抱团的核心资产集体重挫，贵州茅台（600519）、美的集团（000333）等龙头股跌幅较大。个股跌少涨多，两市逾百只个股涨幅超过9%。总体来看，指数与市场情绪出现背离，赚钱效应比较不错。

　　昨日北向资金先扬后抑，早盘一度净流入超过20亿元，但午后基本上是单边流出，全天合计净流出11.14亿元，终结了此前连续两日大举扫货的态势。具体来看，沪股通净流出4.92亿元，深股通净流出6.22亿元，流出力度不大，只要不是连续净流出，对市场情绪影响不大。盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位买入净额超过亿元的个股包括酒鬼酒（000799）、【中泰化学(002092)、股吧】（002092）、天邦股份（002124）、中国宝安（000009）等;大举出逃了洋河股份（002304），卖出净额高达5.53亿元。

　　春节之后，顺周期主线全线爆发，其中有色和化工两大板块频现涨停潮。顺周期爆发的背后，反映了市场对经济基本面和流动性的两方面的预期。一方面，复苏是今年全球经济的关键词。国内经济率先复苏，PMI连续站在枯荣线之上;欧美等发达经济体也有望阶段性强复苏，主要是疫苗逐渐普及和强财政刺激计划(美国推出1.9万亿的财政刺激计划)。周期行业特别是资源品将充分受益经济复苏带来的需求回升。另一方面，美联储重申宽松的货币政策，短期利率将维持在近零水平，同时美联储将继续维持每月1200亿美元的资产购买规模。以美国为代表的海外国家依然保持流动性宽松。美国由于货币超发，资产负债表迅速放大，美元指数仍将承压，而以美元计价的大宗商品将被动涨价。

　　越声理财认为，近几日核心资产持续下挫，导致了股指出现了调整，特别是创业板指数从3476点下跌至3138点，下跌幅度达到10%。核心资产出现调整，是前期累计涨幅太大，在美债收益率上行的情况下，部分资金进行了兑现利润或者调仓换股，从时间和空间来看，目前尚未调整到位，这些股票对指数的影响太大，指数层面仍需等待止跌信号。指数虽然不太好，但市场的结构性机会还是会比较多，顺周期主线仍有望继续活跃，投资者可在主线的优质品种把握回调低吸的机会。