重要底部4月底基本形成

　　记者 余以墨

　　 五一小黄金周马上就要到来，节前倒数第二个交易日，沪指走出三连阳。历史数据表明，五一假期前后的数个交易日，沪指上涨几率略低于下跌，不过节前最后一个交易日、节后第一个交易日上涨几率很高，并有不同寻常的“五穷六绝七翻身”说法，机构对A股未来走势颇为乐观，认为“现在要考虑的不是割肉，而是性价比更好的地方在哪里。”

　　以史为鉴 五一前后A股怎么走?

　　昨日A股三大指数的表现有些波澜不惊，沪深指数收盘均实现微涨，不过日K线均实现三连阳。值得留意的是，昨日券商板块领涨，北向资金净买入50.88亿元。

　　今天是五一假期前最后一个交易日，历史数据表明，节前最后一天和节后第一天的上涨概率相对较高。

　　事实上，数据显示2000年以来的过去二十年中，五一节前五个交易日，A股上涨的概率仅为35%，节后5个交易日上涨的概率相对高一点，为40%。但是节前一天上涨概率为75%，因为资金持股还是持币过节的纠结已经告一段落，“该跑的跑，该留的留”，盘面的压力相对释放。

　　此外，五一节后一天上涨概率相对较高。因为节前选择避险的资金，很多选择在节后的第一个交易日回归。不过，更早前的五一黄金周休市时间长达7天，和今年情况有所区别。从更短期的数据来看，2011年至2020年的这十年之间，沪指在节前10日下跌概率较高，十年中只有2012、2015、2020三年录得上涨，而节后10日下跌概率也达70%。总的来说，A股在五一前后的行情较为乏善可陈。

　　MSCI发布中国主题指数

　　刚刚过去的本周三，MSCI首次就单一市场推出主题指数系列，宣布推出20只中国主题指数。其中，10只为中国a股在岸指数，10只为包含海外上市中国公司的中国全股票指数。MSCI表示，为回应客户需求推出上述指数，覆盖颠覆性科技、未来出行、机器人等领域，旨在帮助全球投资者捕捉中国经济发展的长期结构性机遇。

　　MSCI亚太区指数产品主管接受采访时表示，该指数的推出是因为MSCI看到了全球投资者投资中国的兴致显着增加。该机构亚太区研究部主管魏震认为，该中国主题指数系列强调前瞻性，并试图捕捉中国经济发展的长期结构性机遇。“中国正在进行经济发展的新旧动能转换。过去，中国的经济增长强调‘量’，未来则更重视‘质’”，魏震表示。

　　MSCI方面认为，中国经济在过去40年一直保持高速增长，预计2024年前中国GDP将占全球GDP的19%。2020年，中国经济在新冠疫情下依然保持增长，预计2021年将继续引领全球经济增长。中国政府颁布“十四五规划”并聚焦促进国内经济增长重要发展趋势，投资者对这些投资机遇敞口的需求不断上升。

　　机构看市：今年重要底部4月底基本形成

　　对于后市看法，兴业证券分析认为二季度是黄金坑，现在要考虑的不是割什么肉，而是要考虑到未来机会、性价比更好的地方在哪里、哪些能够靠业绩来实现超额收益。总体来说，从一个中短期的角度来看，今年重要的底部4月底基本形成。还有一些风险，更多是一些结构性的风险。

　　新时代证券表示，2019年以来，新成立基金份额出现过多次快速下行，分别出现在2019年Q4、2020年Q2、2020年Q3和2021年3月至今。由于这一次基金重仓股调整幅度相对更大，基金发行降温的速度也是历次中最快的，已经超过疫情后股市基金发行降温的速度了。近期的基金发行降温将会持续一个季度左右，这是股市二季度的某个时候可能出现二次调整的内在原因。

　　山西证券指出，随着一季报业绩陆续披露，指数整体市盈率有所下降，创业板估值有较大幅度的调整，未来可更多关注创业板市场整体向上机会。另外，预计中期宏观经济维持较高景气度，A股整体基本面和资金面支撑较强，结合近一个月市场走势来看，预计市场将在高景气主线板块带动下继续呈震荡向上走势。

　　东北证券认为，目前市场缺乏方向感，风格上倾向于均衡些。历史上五一前数日的假期避险情绪会升温，逢高控制些仓位。一般而言，胜率较高的时机或在5月末至6月中上旬，彼时是布局博弈“七一”前后指数修复的较好时间窗口，彼时也可能是物价见高点后政策环境有所改善的时期。方向上，如全球通胀预期的有色资源、抱团股中兼具碳中和的新能源、自主可控和安全主线的部分军工、芯片、数字货币等个股以及奥运、西藏等题材。