5月或走出慢牛格局 市场将反复“短期拉升―中长期调整”

　　“中长期看，大盘牛市依旧，市场或将反复以“短期拉升―中长期调整”的方式逐步走出慢牛格局。”

　　4月最后一个交易日，大盘两极分化非常严重，除了短线热点内部分化非常严重；抱团大票也表现出严重分化。

　　资金方面，两市成交额超过8600亿，整体处于放量震荡市场。这对节后来说是一个很好的参考，节后若能维持在8000亿以上则机会多多。有市场分析人士表示，从中长期来看，大盘或将反复以“短期拉升-中长期调整”的方式走出慢牛格局。

　　1、个股涨跌取决于自身行业板块

　　值得注意的是，当前分化趋势下，个股的涨跌仍取决于自身的行业板块。当前市场资金更加追逐业绩成长性更明确、产业发展更优质的板块。机构资金在市场占比不断加大，推动行业龙头个股不断上涨。未来还是偏向于结构性行情延续的判断。

　　国信证券指出，股指经过近日的连续修复，部分股指已回至前期高点附近，加之假日效应，市场或有一定震荡，尽管如此，中期市场仍有望受益于经济复苏及资金流入。策略上，结合业绩披露，对于成长性较好的绩优标的，宜耐心持有为主。

　　A股市场向来有节前魔咒，资金观望态度浓厚，在缺乏增援的情况下，大盘能企稳回升说明空头力量释放较充分。部分板块或品种已出现明显的主力潜伏动作，把握节奏适时低吸。

　　2、医疗生物景气度仍然居高

　　医药板块，从上周起就越来越强，目前来看，已经进入了加速上涨阶段，因为印度疫情加重，这个分支是值得继续跟踪的。而短线市场，机会大部分集中在医美和医药，但短期不适合抄底，需注意流动性变化。

　　国内国际双发力主线，光大证券建议关注创新药械、CXO 产业链、防护类耗材赛道等有望受益于国际市场供应链变化的细分方向，推荐信达生物(H)、恒瑞医药（600276）、艾德生物（300685）、安图生物（603658）、迈瑞医疗（300760）、药石科技（300725）、九洲药业（603456）、康德莱（603987）、英科医疗（300677）、威高股份(H)等。

　　2021年上半年医药景气度仍处于上行阶段，随着财报逐渐披露，小阳春行情渐入佳境，建议把握核心资产、二三线标的两条投资主线。回调较多且业绩弹性较好的核心资产有望企稳反弹，推荐长春高新（000661）、迈瑞医疗、【凯莱英(002821)、股吧】（002821）、恒瑞医药、英科医疗等；而具备较好成长性的低估值二三线标的以及部分业绩超预期的公司有望带来较多超额收益，推荐博腾股份（300363）、药石科技、康德莱、同和药业（300636）、润达医疗（603108）、博雅生物（300294）、派林生物（000403）、奕瑞科技等。

　　内需大市场主线，则建议关注疫苗、血制品、民营医疗服务、药店与互联网新零售等强劲内需拉动的细分方向，推荐康华生物（300841）、智飞生物（300122）、派林生物、爱尔眼科（300015）、【欧普康视(300595)、股吧】（300595）、锦欣生殖(H)、老百姓等。

　　互联网医疗领域。近期，海南自贸港推出医药创新政策，针对互联网+药品领域，将在自贸区内建立海南电子处方中心，对于在国内上市销售的处方药(除特殊管理的药品外)全部允许依托电子处方中心进行互联网销售，将推动互联网医疗创新模式发展。

　　中泰证券（600918）建议，可重点关注医疗IT和互联网医疗细分板块及个股，推荐关注1药网(国内优质医药电商)、思创医惠（300078）(优质医疗IT企业)、【东华软件(002065)、股吧】（002065）(具备大医院卡位优势的医疗IT领军企业)、医渡科技(医疗大数据龙头企业)等龙头企业。

　　此外，政策上将全面放开网售处方药，这会倒逼医药产业链、乃至整个利益格局的调整。未来网售处方药将有巨大成长空间。利好阿里健康、京东健康、1药网等互联网医疗企业。

　　3、核心资产定价未发生大变化 钢价依然强势

　　而对于机构抱团现象，很多人认为机构投资者抱团取暖、共同做好业绩，视抱团现象为不正常、不理性甚至是错误行为。这可能因为部分投资者看到，白酒概念短期加速退潮，亏钱效应严重。但其实以贵州茅台（600519）为代表的“核心资产”在定价体系中的地位与去年相比，并未发生重大改变。从最新一期定价核心股票来看，贵州茅台、招商银行、海康威视（002415）、美的集团（000333）等抱团股仍然还在核心定价股票池。

　　市场分析人士表示，“白酒概念开始加速补跌，说明当前资金已经把核心资产当成一个常态选择目标。这其实是好事。”

　　特钢概念方面，中泰证券指出，尽管近期钢铁产量和库存数据反映需求端出现放缓迹象，但钢价依然强势，限产预期对基本面支撑力度较强。钢铁股在二季度行业盈利有望重回历史峰值，如果股价因此次政策出现调整，仍可逢低布局半年报超预期的交易性机会，关注标的宝钢股份（600019）、华菱钢铁（000932）、方大特钢（600507）、南钢股份（600282）、三钢闽光（002110）、韶钢松山（000717）、【马钢股份(600808)、股吧】（600808）等。