中投期货：金属早盘分析0711

　　【贵金属今日观点】昨日贵金属从低位回升，伦金上涨0.1%，收于1214.26，伦银上涨0.36%，收于15.670。在连日的下跌后，部分贵金属空头选择获利平仓出局，令到贵金属大举反弹，预计贵金属短线仍有反弹动能，但是否扭转跌势仍需观察，建议暂时观望，前期空头可考虑出局，密切关注明晚20:30耶伦在众议院作证的讲稿对下半年缩表加息进程的表态。（张磊）

　　【沪铝今日观点】昨日沪铝主力冲高回落，早间多头主动入场推升铝价，沪铝直线拉涨摸高14245元/吨；随后受周边基本金属下挫，铝价开启下探行情，触及低位14140元/吨。成交量减少至131094手，持仓量增加7316手至251602手。现货方面，上海成交集中13930-13950元/吨，对当月贴水100-90元/吨，贴水收窄，下游企业畏高再度观望。库存双增，LME铝库存增900吨至1383025吨，上期所铝增加672吨至332360吨。SMM统计国内电解铝社会库存，上海地区26.6万吨，无锡51.0万吨，杭州8.6万吨，巩义8.3万吨，南海29.3万吨，五地库存合计123.8万吨，环比上周四增加2万吨。6月30日是电解铝企业自查上报违规产能情况的最后期限，下周或有地方违规产能情况公示，多空仍存博弈，铝价维持上有阻力下有支撑的格局，预计铝价继续维持区间震荡。（李小薇）

　　【沪锌今日观点】沪锌探低反升至日均线上方，围绕22950元/吨附近窄幅盘整,午后受情绪影响下，下挫于227640元/吨附近。终收于22640元/吨，跌185元/吨，跌幅0.81%，仓量方面成交量增加15.3手至39.8万手，持仓量增加6064手至27.3万手。现货锌主流成交于23210-23400元/吨，对沪锌1708合约升水150-升300元/吨附近，锌价高位运行，炼厂出货意愿仍高；下游观望仅刚需采购。库存，LME锌注销仓单占比激增、LME库存继续下降，LME锌库存减2025吨至279225吨，上期所锌增加1599吨至17653吨。比价，比值回落明显，三月比值回落至8.1附近。基本面，WBMS：1-4月全球锌市场供应短缺10.6万吨。中国精锌矿产量同比下降9.9%至48.1万吨。据彭博计算，这意味着精锌矿平均每日运行量仅为15,516吨，是2014年5月以来最低。1-5月份产量下降1.7%至244万吨。现货对主力合约高升水和低库存也限制了锌价跌幅而中国环保风暴也进一步加剧了这个紧张格局，锌市维持整体偏强运行态势。（李小薇）