节前基金积极调仓 增加消费白马配置

　　中国证券网讯 A股即将迈入四季度，并迎来三季报密集公布的“窗口期”。在此期间，公募基金仓位及布局思路备受市场关注。京沪广深四地公募基金向上证报记者反馈，节前基金不减仓，但会积极调仓，增加防御型的白马消费股，主要是考虑到国庆长假期间海外市场波动等因素。

　　节后市场会稳步向上，几乎成为四地基金经理的一致预期。基于对节后市场的看好，一些大型私募也在顺势加仓，加仓的板块重点也与公募有相当多的交集。朱雀投资表示，市场经过前期良性调整，估值总体较低，业绩稳中有升的必需消费板块，迎来配置良机。翼虎投资也表示，市场开启慢牛行情，关注“金九银十”消费旺季、“双十一”电商促销带来的投资机会。

　　展望四季度走势，大多数基金经理不认同指数会有较大的单边上涨，但部分基金经理认为结构性机会仍存，未来会从行业景气与估值的角度甄选行业和个股。“四季度不排除市场会在3300点位附近有一定程度的调整，操作上我们会比前期更活跃一些，加大波段操作。选股方面，估值与成长匹配的白马股将是重点配置方向。”北京一家公募投资负责人对记者表示。

　　从配置性价比来看，家电、定制家具、食品饮料和消费电子板块中业绩确定增长的公司更多。此外，受访基金对记者表示，10月份将进入上市公司三季报集中披露期，未来选股会沿着三季报的线索，筛选出估值水平不高、业绩相比二季度有较大改善的行业。此外，仓位中还会适当增配供给侧改革、“一带一路”等主题的龙头国企。

　　加大波段操作的思路，同样得到市场认同。深圳公募基金基金经理表示：“从近期经济数据来看，目前宏观经济复苏趋势明确，市场整体情绪处于较为乐观的状态，风险偏好进一步提升。但到了四季度，市场可能会迎来风格转换，资金偏好会切换到注重业绩与估值匹配的个股，而不是像当下仅靠估值提升。”受访的基金经理认为，在风格切换时期，加大波段操作也是避免市场风险的一种有效操作手法，有利于博取更高的收益。                ：