李志林：春节后走势定调全年股市格局

　　我以为，春节后17个交易日的走势，基本上定调了A股全年的格局。理由如下：

　　1、七大指数表现呈 “大小分化”。

　　上证50:2871点—2921点—2870点，最大涨幅1.75%，收盘涨幅-1点；沪深300:3966点—4127点—4056点，最大涨幅4.06%，收盘涨幅2.27%；中证500:5754点—6297点—6146点，最大涨幅9.44%，收盘涨幅6.82%；上证综指：3199点—3333点—3269点，最大涨幅4.19%，收盘涨幅2.19%；深成指 ：10431点—11335点—11057点，最大涨幅8.67%，收盘涨幅5.95%；中小板综：10392点—11345点—11087点，最大涨幅9.18%，收盘涨幅6.69%；创业板指：1646点—1901点—1821点，最大涨幅15.5%，收盘涨幅10.64%。

　　2、大盘股走势疲软的原因何在？

　　最主要的是，以往成为大盘中流砥柱的2万亿资金，被抽了“楼梯”，市场缺乏新的填补力量。

　　其次，原先在大盘股和白马股“抱团取暖”的机构，现已分崩离析，一边顽强固守，一边夺路而逃，各奔东西了。人气散了，这支队伍就缺乏凝聚力，作鸟兽散了。

　　再次，广大基民见市场风向变了，见基金的净值，尤其是今年1月建仓大盘股的新基金的净值急速回落，基民们便纷纷抓紧赎回，公募基金只能被迫平仓。

　　还有，大盘股和白马股在超低的估值被修复到合理之后，无力再前进一步，便遭到过去一两年中积累的丰厚获利盘的争抢变现。而多数大盘股和白马股的分红率，尚达不到银行一年期利率，许多周期性大盘股的业绩成长性只有区区2%—5%，让人失望。而许多机构当初买大盘股，其实也是出于买得进、抛得出的考虑，只是打着“价值投资”的旗号，博取差价搞投机、炒比较动听的概念而已。多数机构投资大盘股的时间，远不如中小投资者投资中小创股的时间长，却还指责买中小盘股的投资者投机。

　　正因为此，上证50指数已经成了近期大盘主要的做空力量，买50ETF的拓展者也亏得很厉害。

　　所以，今年人们对3个大盘蓝筹股指数不能抱太大的期望，它们的每一次反弹，都会遭到机构的巨量抛盘。其最好的结局就是：退守到3200点平台缩量整理，消化巨量的获利盘，为大盘搭台、站岗，并观看中小盘高成长股、新经济股“唱戏”。

　　3、四大产业的新经济股行情还有下半场。

　　春节过后，“独角兽”和“新经济蓝筹”成为热词。

　　特别是在创业板指数连续2周大涨6.18%和4.77%之后，3月9日，证监会主席刘士余在“两会”上接受记者采访时表示：“当前市场稳健发展的机遇比任何时候都大。目前，国家经济在转型升级，动力变革、质量变革、效率变革真正推进，大众创业、万众创新也在稳步推进，这是资本市场发展绝佳的机会。”

　　这是明白无误地向市场传达了一个信号：在完成了去年股市的特殊任务后，中国资本市场新的绝佳机会，是在新经济股。既包括新经济蓝筹股，又包括新经济中小盘股，因为监管层已把“独角兽”企业界定为市值10亿美元以上，即63亿人民币以上，那不是指中小盘高成长股吗？这样一来，今年中小盘股的机会来了！

　　从盘面上看，独角兽概念、新经济概念板块涨幅榜前列，而银行、保险、券商、海南、医药、有色、钢铁、煤炭，以及去年涨幅大的板块，却居跌幅榜前列。新经济股领涨股市的局面已经形成，强烈的财富效应，吸引了场内外资金热烈追捧超跌的、被错杀的新经济股，尤其是生物科技、云计算、人工智能、高端装备四大行业的新经济股。

　　我认为，这样的股市才是健康的，符合国家发展战略和政策取向的，符合广大投资者心愿和投资理念的。成长股的春天方兴未艾，仍需积极拥抱新兴产业龙头。

　　全球资源都在向科技产业配置，A股终于开始与国际股市的潮流对接。人们对A股科技春天的到来，应勿猜疑、勿犹豫，不为大盘短期调整所干扰，咬定“四新”高科技产业不放松。

　　投资者后市应淡化风格、深化价值，从估值和业绩的匹配角度精选个股，注重做波段。预计未来A股的龙马行情，有望由“漂亮50”向二线蓝筹、中盘蓝筹、创蓝筹、转型蓝筹集中。

　　4、真正高成长的题材股、事件股将会轮番活跃。

　　一是自贸港概念。

　　今年的《政府工作报告》提出：“要全面复制推广自贸区经验，探索建设自由贸易港，打造改革开放新高地。”作为自贸港建设的先行者，上海自贸港的建设真正升温，上海提交中央的方案中，除了将洋山报税港区、浦东机场综合保税区等海关特殊监管区以外，拟将上海临港(600848)地区也纳入上海自贸港。

　　据悉，全国11个自贸区都申请成为自贸港。因此，预计今年上半年，上海自贸港有望率先破题，将惠及所有的上海本地股。

　　二是特斯拉题材。

　　上海经信委负责人3月16日称：“上海市政府与特斯拉公司关于在上海建厂的谈判没有中断，目前细节还在沟通中，一旦确定，会尽快公布”。因此，沉寂已久的特斯拉概念有望复活。

　　三是上海今年还有另三大事件。

　　即建全球科创中心、将崇明建设成世界级生态岛、11月举办中国国际进口博览会等重大事件。这些都会对上海股相应的板块形成利好刺激。

　　四是粤港澳大湾区概念。

　　此概念再次出现在两会《政府工作报告》中，利好珠三角地区的相关公司。

　　五是通过国资改革向新经济转型。

　　3月10日，国务院国资委主任肖亚庆表示：“国有企业要走上高质量发展之路，需要做强实业，推动制造业转型升级，并使资源更多投向战略性新兴产业，形成新的增长点，满足高质量发展的要求。如正在发展的5G和大飞机制造等。今年国企改革重点任务之一是加强市值管理，要使更多优质资产注入上市公司。并欢迎外资参加国企混改。”3月11日，上海市政府也召开了国资改革大会，确定了今年上海国资改革的八大重点任务，尤其是国资平台公司运作、国企向新经济转型和加强市值管理，可能超人们预期。遂使上海国资股每天都有个股异动：周二是物贸领涨；周三是上海临港领涨；周四是龙头和金枫异军突起带头冲涨停；周五是海立、百联、临港领涨。从中也有可能会产生新经济股，值得投资者关注。

　　六是通过并购重组转型新经济。如ST爱富，通过控股股东的易位，主业更新为新兴产业，业绩大幅增长，再加上新控股股东和出让优质资产方承诺在二级市场增持14%的股份，故丝毫不理会2月上旬的大盘暴跌，股价一路向上，正一步步向20%的国有股转让价20.26元看齐。

　　总之，政策取向的转变带动股市风格的转换，A股常变常新，“高岸为谷、深谷为陵”，风水轮流转。这是不可抗拒的规律。

　　若死抱住去年成功的选股经验，就将是失败的开始。而不惧舆论所谓的“中小盘股要像香港仙股跌到几角几分”的蛊惑恫吓，坚守新经济高成长股、并善于做波段的投资者，今年将成为股市大赢家。

　　弃旧迎新、与时俱进，——这就是股市运作中的大智慧(601519) ！