和信投顾：沪综指小阶段箱体面临考验

　　今日深沪股指继续收阴，沪综指盘中创下今年以来新低3032点，离整数关口3000点较近，下午虽然有所回拉，但指数收盘依然创下今年收盘新低。从收盘情况来看，沪指收报3044.16点，跌0.18%，成交额1476亿；深圳成指收于10084.18点，跌0.76%，成交额1698亿； 创业板收报1673.32点，跌0.75%，成交额544亿，市场整体体现弱势特征较为明显。

　　图：上海综合指数近期运行轨迹情况

　　注：依据上海证券交易所行情数据绘制 和信研究

　　从目前上海综合指数来看，其明显出现了一个阶段(5月30-6月14日)的箱体运行特征，即上海综指在5月30日跳空向下，后反拉震荡回落，其12个交易日的阶段箱体3130-3030区域。今日盘中最底3032点，离3030底边较近，因此此小箱体虽然只有100点的高度，但如果向下破位，则可能破位3000点关口，反之，则可能向箱体上方反弹，但关键是市场量能的变化。目前而言，量能不断萎缩，显示市场参与者较少，而如果要形成反弹也需量能指标的进一步配合。从近期市场几次的反弹来看，均由于量能不佳，然后冲高回落，因此量能指标的变化较为关键 。

　　从技术指标来看，目前指标上看， 日线、周线KDJ指标向下明显。MACD绿柱变长，两线0轴下继续向下，KDJ指标低位继续向下，指标弱势。OBV、RSI等均处于弱势阶段。

　　总体来看，近期存量博弈的市场特征明显，由于市场环境、成交量及股票价格的日益分化，使得股票品种的风险与收益差拉大明显。如果从短期技术轨迹运行来看，沪综指小箱体面临考验，而一旦突破箱体下边位有效，沪综指3000点则可能破位； 反之，市场则可能呈现震荡磨底，以体现时间换空间的运行轨迹。如果从个股分化的角度来看，实际上不少股票下跌幅度已体现熊股特征，特别是不少股票跌至了历史新低，已远离的指数的对应价格，关键是创新低个股还在不断扩散，个股风险较高，因此在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；从阶段性投资策略来看，量能是观察的首要因素，同时基本面的利空与利多因素变化也须密切参考。

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