和信投顾： 固定资产投资变化的行业跟踪

　　和信宏观研究发现，去年以来，固定资产投资同比增速体现了一个明显的下落态势。国家统计局数据最新显示：2018年1-7月份，全国固定资产投资(不含农户)355798亿元，同比增长5.5%，增速比1-6月份回落0.5个百分点。如果对比2017年1-7月的8.3%的增速，可以明显看到固定资产投资增速同比出现了一个明显的回落轨迹。

　　目前这种同比的变化，实际上在产业上体现了不同情况。

　　在固定资产投资同比增速中，我们研究发现，第一产业投资增速处于领先，反映出，经济社会中对农业投资的一个重要体现。

　　分行业来看，2018年1-7月固定资产投资中，农林牧渔业、采矿业与制造业的同比增速分别为：11.9%、3.7%和7.3%，可以看出农业领域的投资处于增速前位。如果细分行业同比增速来看，我们可以明显的看到投资领域增速较快与较慢的行业情况。需要指出的是港澳台商投资企业在同期同比投资增速中继续下落，达到了-6.4%的同比回落。

　　从图中，我们可以清晰的看到细分行业的情况，在2018年1-7月同比固定资产投资同比增速明显的行业为计算机、通信和其他电子设备制造业；文化、体育和娱乐业；金属制品业与专用设备制造业等处于10%以上的增速；而电力、热力、燃气及水生产和供应业；铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业；有色金属冶炼和压延加工业等均为负增长。

　　总体而言，最新的固定资产投资增速同比情况，呈现一个回落态势，但在具体的行业影响上，一些行业投资依然保持较快增长，而部分行业则为负增长或微增长，这体现了经济领域的一个明显变化。对于此，投资者在未来投资策略上，需要对具体的行业进行一个投资增速参考，在投资增速的基础上，综合其行业周期进行一个具体的价值判断或是较好的参考。

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