和信投顾： 地量收阴——沪综指逼近2638点

　　周三深沪A股市场再度疲软，尽管盘中有部分次新小盘股的活跃，但由于市场总体量能不佳，终盘上海综指收跌-8.69点，收于2656.11点，最低为2647.17点；深圳成指、创业板指数基本一致，只是深圳成指、创业板也创下了今年收盘新低。从K线轨迹来看，沪综指已逼近2638一线，但此点位更多是心理位置，如果对应绝大多数个股来看，实际上早已跌破了当时的对应股价。

　　从今天沪深300股指期货IF1809合约走势来看，呈现继续放量下跌轨迹，盘中最低点3191点，实际上已处于前期3090支撑的一个敏感位置。今日市场总体格局表现为弱势，而亚太市场除印尼、新加坡股市微幅表现外，几乎全线告跌，香港市场继续维持跌势，显示外围市场面或有利空因素的不确定性。

　　从今日市场面来看，由于上海昨日交易量破千亿后，今日再破千亿，这对指标股的影响较为明显。消费指标股贵州茅台、五粮液、恒瑞医疗等纷纷回落；深圳市场指标中的海康威视、【格力电器(000651)、股吧】也极为疲弱。今日市场量能上海市场934.48亿元，破千亿水平的量能显示参与者减少等。

　　从主力资金净额变化来看，互联网CHOICE数据显示:市场主力资金净流入今日为-78.87亿元，主力资金负值继续明显，这在市场总体量能萎缩背景中，是非常不利的。如果我们对比近期总体负值较大情况来看，主力资金净流出仍然较为明显。

　　对于今日上海综指最低位2647点，其已接近2638点，预计此点位将面临严峻考验。我们研究认为，一方面A股内在风险因素影响(比如部分近年发行的次新解禁股解禁、市场量能不佳、技术形态走弱等；另一方面可能依然与贸易战的升级或规模扩大相关。如果对应目前亚太股票市场的表现来看，贸易战及中东局势变化需要密切关注。

　　总体来看，深沪股票市场继续弱势明显，沪市单日量能萎缩至千亿下方，而收盘位置离历史重要低位2638已非常之近。从盘面来看，股指期货的先导下行作用或显示市场阶段不确定性风险的一面，而从量能技术指标来看，有其合理性，因为支撑市场博弈的量能越来越小，品种股价的支撑自然较差，加之国际金融市场及贸易等不确定性的演变，因此存量博弈的量能不断减少，本身显示个股流动性的一个风险冲击。从投资策略角度来看，市场品种将继续分化，而量能指标最为关键。稳健投资者在市场量能指标没有发生大的变化情况下，采取多看少动，谨慎策略为宜；而短线激进投资者，可对相关超跌且中期业绩增长类个股适当逢低波动性关性，不宜追涨。

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