天风证券：A股正走向“希望周期”

　　(记者 张勤峰)【天风证券(601162)、股吧】策略报告认为，2月至今，A股已经经历了9个月的“绝望周期”，A股历史上的几次“绝望周期”持续时间普遍在8-13个月左右；A股目前可能已处于“绝望周期”的尾声，或正在向“希望周期”过渡的阶段。

　　报告指出，以往“绝望周期”中债券表现最好，“希望周期”中股票表现最好。从周期理论出发，当前股票资产开始逐渐具备配置价值，长期资金应当可以增加股票资产的配置。进一步看，在情绪主导市场波动的现阶段，应当仍以防御类和价值类股票为底仓，并逐步开始更多关注和研究成长类板块；因为以往在“希望周期”中成长类板块表现最好。

　　具体到行业方面，该机构认为，现阶段底仓品种应以金融(银行、保险)、必需消费(医药、食品)为主。在向“希望周期”过渡的阶段，应当增加军工的配置。从历史情况来看，家电板块跑赢大市的情况几乎贯穿了“绝望”、“希望”、“增长”等多个周期，但由于当下房地产行业面临相关因素的干扰，配置家电板块的时机仍然需要等待。