四川大决策：春天不会远了！

　　春天不会远了：

　　10月14日下午3点，证监会主席刘士余在【中信建投(601066)、股吧】北京东直门南大街营业部，与部分私募基金代表和个人投资者座谈，就一些具体措施进行了讨论，传递出强烈的改革发展信号。刘士余认真回应了一系列意见和建议，同时表示，现在股市的感觉像是在冬天，既然冬天已经来了，春天也就不远了。

　　本轮调整的深层次原因：

　　2018年A股开启的下跌，从深层次来看，最主要的原因有以下几个：1、美联储在2008年的QE(量化宽松，也就是美元放水)让美国经济复苏后，开始进入加息周期，直接带来强势美元的回归，从而推动美债收益率走高，作为全球资产定价最重要的锚，对全球资产定价造成深远的影响，美元强势、非美货币承压、资金回流美国，这是一系列的重大影响；2、贸易格局大变动，造成推动中国宏观经济重要驱动力的净出口承压；3、原油走强，给世界经济带来CPI的压力，也就给宏观经济带来压力；4、宏观经济在外围影响下承压，同时国内经济在缺乏足够推动的时候引起投资者的担忧情绪。

　　从基本面该如何看待市场：

　　在上述影响之下，为了确保宏观经济稳定增长，国家已经并会陆续出台相应政策来对冲。

　　从货币政策上看，已经在通过降准向实体经济释放流动性。

　　用积极的财政政策来为实体经济注入活力，基建补短板已经在陆续实施中，预计仍会根据宏观经济的走势来陆续加码政策。

　　减税降费措施已经在预期中，目的是降低实体经济负担，提高居民消费能力，从两方面来刺激经济。

　　乡村振兴，作为重要的消费动力和投资驱动力，随着政策的陆续支持，有望为宏观经济提供新的驱动力。

　　······还有其它稳增长的措施，都在为宏观经济做风险对冲，最终实现稳增长的目的。

　　最后，我想说，A股是由众多上市公司造成的，从业绩层面分析，半年报和陆续披露的三季报数据仍然向好，从侧面反映出宏观经济仍然向好。最终决定股价长期走势的因素就是企业的经营，希望大家明白这一点。

　　技术分析：

　　而从技术面分析看，今日市场下行，一方面是底部杀跌没有最终结束，同时美股股指期货下行(道琼斯30和标准普尔500跌超0.5%。)从技术分析看，市场其实已经接近杀跌的尾声，面临大周期底部的支撑。所以，从基本面和技术面看都不支持市场大幅下行。

　　长线投资策略：

　　在市场持续杀跌中，很多优质个股已经进入低估严重的区间。当前就是耐心等待短线完成整理后，迎接短线的布局时机。这样短线、长线都会因市场的下跌提供良好的布局时机。而已经持有的个股，如果经营向好、估值偏低，仍建议不盲目割肉，耐心等待估值修复为最佳策略！

　　(以上内容仅供参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。)

　　大决策？投资顾问：倪仁勇(执业编号A1140618050001)