A股三大股指全线走弱 齐创四年新低

　　A股三大股指今日全线走弱，沪指跌近1%，深成指跌近2%，创业板指跌幅超过2%，三大股指齐创四年新低。两市合计成交不足2400亿元，行业板块全线下跌。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　【天风证券(601162)、股吧】认为，2月至今，A股已经历9个月的“绝望周期”。从A股历史上的几次“绝望周期”持续的时间来看，普遍在8-13个月左右。结合历史规律，A股目前可能已处于“绝望周期”的尾声，或正在向“希望周期”过渡的阶段。接下来在四季度，股票市场风格方面，情绪主导的现阶段应当仍以防御类和价值类为底仓，并逐步开始更多关注和研究成长类板块。具体到行业方面，银行、医药、食品是“绝望周期”表现最好的板块，底仓推荐以金融(银行、保险)，必需消费(医药、食品)为主。

　　九泰基金建议以低估值蓝筹作为主要配置方向。就短线而言，预计金融、消费将更可能具备相对收益。就基本面而言，地产产业链受到的销售下行的影响明显，该板块将持续处于抑制状态。主体方面，关注政策确定性相对较高的自主可控主题、乡村振兴主题。

　　联讯证券认为政策的空间还是很充足的，叠加低估值产生的吸引力，中期有望走出独立的行情。短期内，A股情绪上肯定会受到美股大跌的影响，而且北上资金也会有一定程度的外流。但是估值跌至目前的水位，已经没有继续恐慌的必要。

　　【山西证券(002500)、股吧】认为，短期来看，市场再次大幅下挫可能性不大，会逐渐趋于平静，并以震荡行情为主，情绪端的修复可能需要一段时间，在此期间，建议投资者合理控制手中的仓位，不要过分冒进；短期企稳后，A股反弹的逻辑并未因此破坏。

　　【广发证券(000776)、股吧】在四季度策略展望中称，A股熊市见底规律沿“政策底→股市底→经济底”顺序传导，提出的从政策底到市场底的时机之一“强势行业补跌”从时间和空间看基本结束。等待时机之二“政策底见实效”，若信用扩张见效或降税费等改革举措超预期，则有利于改善A股企业盈利前景并降低股权风险溢价。该机构认为，A股历史上季线最长纪录是“五连阴”(两次)，本轮上证综指已经历“季线四连阴”，最近一个月A股市场的运行特征接近历史底部区域但未达极值。“秋收冬藏，重点仍在‘制造业中的TMT’。”

　　国泰君安证券认为，从政策层面来看，以信息消费三年行动计划为代表的相关政策利好预计将会陆续释放，将为相关行情板块的展开提供催化。对于周期板块而言，政策力度、经济反应程度和持续性均存在着较大不确定性，“金九”不及预期将对周期行情造成较大压力。

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