存量休整 风险有限

　　一、市场观点可能存在偏差

　　大盘指数震荡整理，机构重仓的赛道股盘中出现超跌反弹，而外资进入2月份之后整体是处于存量休整的状态，私募则可能在1月份仓位回升至7成左右选择谨慎操作。行情处于存量休整的状态。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为48，处于震荡区。给合情绪指数已经从03月01日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况来分析，这意味着目前的市场情绪已经越来越谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪处于谨慎状态时，也就意味着投资者参与交易意愿较低的时候。情绪指数处于震荡区时，建议投资者耐心等待市场方向[具体参考情绪指数使用说明](更新时间2023-03-06)。

　　三、偏差分析

　　上周数字经济方向上涨，分流了机构重仓方向赛道股的存量资金。而今天随着电信运营方向冲高缺乏接力，机构重仓的赛道股则在资金面临分流压力缓解的情况下，成功超跌反弹。我们认为，当前作为预期交易的数字方向面临的是短期上涨之后，业绩短期仍缺乏支撑；而赛道新能源方向，在超跌的情况下，反而仍是业绩最具确定性的方向之一。因此，随着大级别增量资金介入进入放缓，并且投资者理性预期回归，行情可能会维持多空平稳的状态。

　　我们仍然认为，2022年11月份以来，外资持续介入已经很大程度上消化了中期震荡休整的信心不坚定浮筹。而进入2月份之后的震荡休整，则很大程度消化了1月份前后介入的短线获利盘浮筹。因此，当前指数运行重心是有比较明确支撑的。因此，一旦确认有新一批增量资金介入，行情将会带来业绩确定的赛道方向、预期交易强势的数字经济方向共振，从而带动指数展开新一轮波段上涨机会。

　　整体上来看，我们的观点认为，目前行情处于重心有强支撑的阶段，仍是适宜继续参与操作的时间窗口期。策略上，先关注资金中线反复活跃确认的方向为主，至少确保可以吸引弱势方向资金继续介入，维持相对强势的结构性机会。但大级别机会，需要有新一轮中线资金大级别进场推动。从资金流向方面来看，继续关注数字经济、半导体芯片等方向核心中军个股的布局机会为主。

　　(风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。)