震荡慢牛 关注轮动机会！

　　一、市场观点可能存在偏差

　　权重股强势表现，上证指数已经反弹至今年以来高位。虽然目前缺乏大级别增量资金推动验证，但存量在反弹之后并没有逆势减仓的行为在很大程度上表明资金信心的改善。预计指数趋势上仍处于震荡慢牛。

　　二、市场情绪监测

　　　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为53，处于中位区。结合情绪指数已经从04月28日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经开始由相对兴奋转向谨慎。从行为分析的角度来看，当市场情绪由积极乐观转变为谨慎观望的情况下，也就意味着股指可能存在阶段性风险释放压力。情绪指数处于中位区时，建议投资者谨慎观望(更新时间：2023-05-08)。

　　三、偏差分析

　　盘面上，中特估强势表现，上证指数已经完全收复五一假期前的回踩幅度，并且已经小幅创下年内反弹新高。技术心理分析的角度来看，中特估为代表的方向以权重蓝筹股占比为主，而权重蓝筹股在最近展开新一轮接力去年四季度及今年一季度初的三浪上涨机会，说明自二月份以来的上证指数震荡休整，已经是相对充分的。结构性牛市，或者是大盘指数重心逐步上移有支撑，盘面上有验证。

　　历史规律对比的角度来看，题材股批量妖股之后，权重股大涨异动，是牛市启动的重要盘面观察信号。但从资金面的角度来看，无论是存量做多能力，还是增量资金进场的步伐均是比较弱的。因此，当前行情的上涨更多是基于中线资金持仓信心，或者是存量资金的结构性仓位轮动带动的。因此，在没有系统性利空因素的情况下，预计行情还是有望出现慢牛的节奏。

　　整体上来看，我们的观点认为，目前行情是基于信心、预期推动的。从舆情观点来看，权重蓝筹主要是基于中特估核心预期推动；而数字AI则是基于人工智能预期因素支撑。虽然缺乏大级别的增量资金进场，但从细分资金流的分析来看，以新能源为代表的主导空方向，在最近一个月以来资金分流的压力已经开始减弱。因此，对比多空力量，我们认为震荡慢牛还是值得期待。