券商晨会精华：中小市值成长风格优势有望延续
摘要： 11月20日上周五大盘全天窄幅震荡，三大指数均小幅上涨，沪深两市成交额8267亿，较上个交易日缩量240亿。截至收盘，沪指涨0.11%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.43%，
11月20日上周五大盘全天窄幅震荡，三大指数均小幅上涨，沪深两市成交额8267亿，较上个交易日缩量240亿。截至收盘，沪指涨0.11%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.43%，北向资金全天净卖出28.59亿元。美股三大指数收盘微涨，道指涨0.01%，纳指涨0.08%，标普500指数涨0.13%。
在今日的券商晨会上，中信建投认为，持续关注AI算力、卫星通信、量子密话产业链；中金公司指出，美债利率的前景和节奏；中信证券认为，增配超跌成长。
中信建投： 中小市值成长风格优势有望延续
中信建投指出，上周市场整体延续反弹回升，中小市值板块涨幅相对更为显着，而更小市值板块宽基指数代表如国证2000的超额表现更为突出。美国最新发布的就业市场、工业生产、地产景气等相关指标均有效回落，警惕美国经济与美股盈利在今年四季度突发大幅走弱的风险，但这也将对美债利率回落有所助力，美国降息预期有望继续前移；技术面上，机构资金流向小幅震荡，不改11月以来的整体流入趋势及中小市值板块超额流入趋势，市场仍在中期反弹窗口中。
中金公司：美债利率的前景和节奏
中金公司表示，此前利率上行的驱动因素均被扭转方向，与此同时通胀和加息路径也出现了变化：1)实际利率和通胀预期共同驱动利率下行，背后是经济数据疲弱和通胀缓解；2)期限溢价回落主导，利率预期回落反映加息停止预期升温。综合判断，美债利率中枢下行是大方向，明年3.9%；节奏或呈阶梯式回落，需分别倒逼“不加息”和“降息”。短期内，若再冲高可以再介入，骤降可以暂且止盈。
中信证券：增配超跌成长
中信证券认为，国内经济逐季修复趋势明确，增量政策的效果将逐步显现，降息概率提升；外部流动性等环境因素持续改善，中美元首会晤提振市场风险偏好；市场流动性预期稳定，投资者情绪整体回暖，建议坚定增配超跌成长。
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