2次探底还是继续反弹？8月基金经理A股信心指数再回落

　　融智中国对冲基金经理A股信心指数月度报告(2018-08)

　　来源：私募排排网

　　二次探底还是继续反弹？ 8月份信心指数再次回落

　　一、 A股信心指数环比 再次回落

　　201 8年 8月，融智 .中国对冲基金经理 A股信心指数为 109.58 ，相 比上个月 环比 下跌 7.39 %。今年以来， A股市场的走势波动较大， 信心指数最近几个月也犹如过山车，在沪指跌至 2700 点附近时，信心指数逼年内新高，而指数反弹至 2900 点附近时，信心指数再次出现较大幅度的 点附近时，信心指数再次出现较大幅度的回落 。可见市场普遍担忧 。可见市场普遍担忧指数出现二次探底。

　　从私募 的仓位来看，目前 的仓位来看，目前 私 募的平均仓位相比于上个月 平均仓位相比于上个月 平均仓位相比于上个月 有些许 增加 ，目前 整体 平均 仓位 在 57.82% 7.82%， 而上个月 56.21%，整体变化不大，基本处于近一年的最低水平区域 。下图是融智.中国对冲基金经理 A股信心指数 最近一年的走势图：

　　图1：融智.中国对冲基金经理A股信心指数

　　资料来源：融智评级研究中心

　　具体仓位分布来看， 调查显示， 18.80 %的私募目前处于满仓状态， 相 比上个月略微有所 上升 ；43.59% 的私募在 5成仓 (不含) 以上， 相比上个 相比上个 月的 33.62%提升了接近 10 %，高仓位的私募占比 有所提升 ；27.35 %的私募维持半仓状态， 即累计 70.94%的私募目前处于半仓或者以上的水平，普遍处于中等偏上的仓位水平；另外29.06 %的私募处于半仓以下， 其中 5.13 %的私募处于空仓观望状态。整体来看， 在市场超跌反弹至2900 点后，私募再次开始谨慎继续维持较低仓位静观其变 。

　　二、信心指数两大分类标走势

　　7月份， 市场处于超跌反弹周期月份， 市场处于超跌反弹周期在经历了放量反弹之后，市场开始在经历了放量反弹之后，开始 变得谨慎。月末最后几个交易日，再次出现了调整，资金流出较为明显。对于接下来 8月份行情的看法， 不少的私募基金从之前乐观变为谨慎或者中性 。从 A股市场趋势预期信心指标来看，私募基金经理对 8月份 A股 市场 保持了中性的态度 。

　　从具体指数来看 ，201 8年 8月 A股市场 市场 趋势预期信心指标值为 110.26 ，相比上个月 下跌了6.30%。具体来看 ，4.27%的基金经理是持极度乐观态度， 27.35%的基金经理持乐观的观点，55.56%的基金经理持中性的观点；只有12.85%的基金经理不太看好 8月份的行情 。

　　对于 8月份仓位的增减打算， 29.06%的基金经理会打算加仓， 61.54%的基金经理会维持现有仓位不变， 以应对市场的变化。从具体指数来看，2018 年 8月 A股市场仓位增减投资计划指标值为 股市场仓位增减投资计划指标值为 108.55，相比上个月下跌了7.39%。

　　三、 行情回顾及展望

　　今年 7月份， 三大指数 在接连 跌破重要位置之后，低至 2691 点出现超跌反弹， 随后接连放量收复2800点和2900 点等整数关口，随后指数出现回调。创业板8月份的走势先强后弱，在末更是出现了较大幅度回调。 从全月的热点来看，基建、水泥 ，国改等表现较好，医药板块受疫苗受疫苗事件，整个板块表现较差。

　　进入到 8月份， 目前市场存量资金博弈的特征较为明显。在反弹至 2900 点之后，市场上升的动力较为匮乏，上方压力比较大。从调研结果来看，市场普遍担忧指数出现二次探底。所以低仓位观望的基金经理占比例较高。另外， 8月份基金经理重仓或者看好的投资板块 ，调查结果显示 ，在大消费、基建 以及传统的周期股，配置的比例 较高。

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