多个行业受青睐 私募调研折射选股思路

　　7月以来A股市场震荡整固，个股结构性机会此起彼伏。头部私募机构对于上市公司的调研频率居高不下。从调研方向来看，电子、电力设备、医药生物、食品饮料等行业的上市公司频频“上镜”，高景气与基本面修复成为不少头部私募在选择调研方向、深挖结构性机会时的两大抓手。

　　调研热度不减

　　数据显示，截至8月24日15时，7月以来，对A股上市公司调研超过40次的证券私募机构共有43家。淡水泉、高毅资产、同犇投资等多家百亿级私募在此期间的调研次数超过70次。从8月以来的情况来看，调研次数超过30次的证券私募机构数量达到10家。

　　从高毅资产、景林资产、淡水泉、重阳投资四家老牌百亿级私募近期调研情况来看，7月以来这四家私募对上市公司的调研次数分别达87次、72次、96次、44次，8月以来的调研次数分别为39次、35次、49次、20次。

　　另外，部分中型私募也在7月以来频频调研。数据显示，青骊投资、名禹资产、理成资产等多家中型私募机构7月以来对上市公司的调研次数超过50次。

　　某中型私募负责人称，该机构在7月对几家消费电子行业上市公司进行现场调研之后，准确把握了8月该板块的一轮主题性投资机会，调研对投资的收益支持较为明显。

　　多个行业获共同关注

　　7月以来高毅资产、景林资产、淡水泉、重阳投资调研有重合的公司信息发现，共计有40家上市公司获得2家百亿级私募的共同调研，14家上市公司的调研活动获得3家百亿级私募的集体参与。另外，还有4家上市公司调研活动获得4家百亿级私募的共同“捧场”，这4家公司分别为温氏股份（300498）、杰瑞股份（002353）、华东医药（000963）和海康威视（002415）。

　　从行业分布来看，高毅资产等前述四家老牌百亿级私募7月以来累计调研了169家上市公司，所属行业较为集中的有医药生物（29家）、电子（19家）、电力设备（18家）、机械设备（15家）、计算机（10家）。与此同时，四家私募合计调研次数超过两次的有63家上市公司，按照申万一级行业分类，医药生物、电子、电力设备、计算机、食品饮料等行业的上市公司数量居前；按照申万二级行业分类，电池、医疗器械、化学制药、消费电子、汽车零部件等行业的上市公司数量较多。

　　国信证券监测数据显示，8月第一周，百亿级私募对A股上市公司调研次数最多的行业为医药、基础化工、电子、食品饮料，调研次数分别为31次、13次、13次和13次；8月第二周，百亿级私募调研最多的行业分别为电子、食品饮料、基础化工，调研次数分别达43次、34次和31次。

　　两大抓手显现

　　针对近期在上市公司调研和行业投研上偏好的问题，重阳投资合伙人寇志伟表示，目前重阳投资在上市公司调研和实际组合搭建上比较分散，主要包括三类上市公司：一是现金流稳定、高股息的传统价值类公司；二是受益于新一轮产业周期的“专精特新”企业；三是估值回到合理区间的白马股，主要看好其在下一轮经济上行周期中会有更强的基本面修复爆发力。

　　进一步从目前私募业内在上市公司调研方面的反馈来看，高景气与基本面修复成为目前头部私募在选择调研方向时的两个重要抓手。

　　星石投资副总经理、首席策略投资官方磊称，市场整体预计会持续震荡，该机构在投研工作中会更加关注估值合理且后期景气度有望持续上行的行业与优质公司。另外，与宏观经济复苏更加密切的行业，其基本面正在持续好转，其中的优质企业具备更强的股价上行驱动力，该机构在调研中也会重点予以关注。

　　明泽投资董事总经理马科伟称，目前该机构在上市公司调研与行业投研方面，正持续聚焦各主要的高景气赛道。除新能源等人气行业之外，券商、农业等板块的低位复苏机会和景气转强机会也值得重点关注。