基金经理“小作文”看点十足 量化私募“狂飙”遭遇离职潮

　　一、要闻速递

　　1.“小作文”看点十足基金经理乐观研判A股

　　近日，公募基金2022年年报披露完毕。一批知名基金经理在年报中发布的千字“小作文”再次出圈。

　　对于过去一年的震荡行情，不少基金经理感触颇深，甚至直言“挨了市场一顿又一顿的毒打”。反思2022年投资的同时，基金经理们也对2023年市场进行展望，普遍表示将持更乐观态度，看好2023年投资机会。

　　景顺长城基金杨锐文在3000余字的“小作文”中直言：“我们的投资在2022年挨了市场一顿又一顿的毒打，虽然已经鼻青脸肿，但是，在这经济从收缩走向复苏的时刻，我们比以往更坚定、更乐观看待市场。我们深信机会的到来，我们在这段寒冬时期埋下希望与坚持的种子，希望能在2023年生根发芽。”

　　诺安基金蔡嵩松具体到每一个季度反思了2022年投资，以及半导体行情低迷的原因。他说：“2022年开年市场不平静，元旦过后，受美联储加息预期的影响，市场风险偏好急剧下降，出现了疯狂杀估值的阶段，尤其是高位的赛道股首当其冲，半导体、新能源、军工等成长赛道跌幅居前。二季度，芯片行业最大的下游应用消费电子面临较大压力……”。

　　2.量化私募“狂飙”遭遇离职潮人才技术成行业竞争力核心

　　经历了几年“野蛮生长”的量化私募，近期因“投研人员集体出走”事件吸引了大众的视线。

　　量化私募近几年上演“狂飙”式发展，内部待遇分布不均加之量化策略在A股市场大热，不少核心投研人员觉得“待在平台里不如自己干”，或是“择木而栖”。

　　多位业内人士表示，无论采用独立基金经理制(完整策略组)，还是流水线工厂模式，人才、技术、管理都是未来量化私募行业竞争的关键点。此外，随着量化市场逐渐拥挤，获取超额收益越来越难。对于自立门户的新量化私募，募资挑战艰巨；对于已经在市场中厮杀较长时间的“老机构”来说，想要继续获取超额收益，还需要拼细节，拼策略的创新性、敏锐性，拼发现合理价值的能力，最终还是要落实到人才团队的比拼。

　　3.专家热议公募REITs市场为经济发展提供有效动能

　　清华大学五道口金融学院、招商局蛇口工业区控股股份有限公司、中译出版社3月30日联合举办《构建不动产金融大循环：中国公募REITs的实践与方向》新书发布会。

　　证监会原主席肖钢表示，我国公募REITs市场的发展潜力巨大，围绕公募REITs金融产品将形成一个全新的金融生态，为我国不动产行业发展提供源头活水，为经济发展提供有效动能。

　　证监会原副主席、中国投资有限责任公司原副董事长高西庆表示，中国资本市场发展到今天，进入到范式改变的阶段，从前是“自上而下”顶层设计，现在回归到了市场经济的本源，由市场本身的产品和能动性，“自下而上”推动市场化和法治化的进一步发展。当前，在政策部门推动下，推出的新产品将资本市场与房地产市场以往不能结合的部分相结合，使得人们可以在更多的风险端投资。

　　4.公募基金去年管理费收入逾1400亿元

　　3月31日，公募基金管理费、销售服务费、托管费和交易佣金2022年全年整体情况浮出水面。天相投顾数据显示，公募基金2022年共获取管理费收入1442.43亿元，与2021年基本持平。公募获支付托管费和交易佣金分别达304.56亿元、181.98亿元。

　　二、基金视点

　　1.永赢基金万纯：医药复苏及创新主线有望贯穿全年

　　日前，永赢基金指数与数量投资部负责人、医疗器械ETF基金经理万纯发表观点称，今年2月以来医药板块的调整，主要问题不是出在基本面，而是市场的资金风格及风险偏好所致。万纯认为可以再次强调医药板块的关注价值。基本面方面，财报披露窗口期临近，市场交易主线有望从题材投资、主题投资回归基本面投资，盈利确定性较强的消费医药板块有望在风格切换中受益。流动性角度看，受硅谷银行事件影响，美联储大概率提前结束加息周期，2023年二季度的外部流动性环境会较此前更偏宽松，有利于盈利稳定、终局空间大的板块。

　　2.兴业基金邹慧：“经济复苏”主线下市场风格或趋于均衡

　　日前，兴业基金权益研究总监邹慧发表观点称，今年潜力释放的过程会需要一定的时间，因此他预计短期内宏观政策环境偏暖不会发生变化，全年或将处于经济复苏和政策发力的接力跑之中。

　　在邹慧看来，人工智能和数字经济的发展已呈大势所趋，当下迎来的可能是一次重大的产业变革和历史机遇。“整个大的数字经济投资主线其实从2022年11月就开始了。从最初的信息化+，到之后的数据安全，再到人工智能等等，其实核心都是数字化对各个行业产业的赋能甚至变革。”他阐述道，虽然有部分的个股和板块已经在短期内出现了比较大的上涨，但如果是放在更长的产业周期来看，这种产业趋势可能才刚刚起步。

　　3.海通证券：Q2波折是去伪存真的布局时机

　　海通证券指出，牛市可以分为孕育期、爆发期和泡沫期三阶段，22/10底市场进入牛市孕育期，Q2可能阶段性休整蓄势。二季度的扰动变量：海外美联储加息引发的债务风险。国内基本面回升仍需数据验证。预计全年第一主线是数字经济，Q2波折是去伪存真的布局时机，关注黄金阶段性机会、消费结构性亮点。

　　4.民生证券：更多地站在下一个场景的一边

　　民生证券认为，市场不会永远处在低波动震荡的状态，原有稳态结构已经松动，未来宏观与外力的变化或将会导致市场出现较大的风格切换。因此推荐：能源(油、煤炭)，有色(铜、金、银、铝、小金属)，重资产+国企央企(炼厂、建筑、钢铁)，运输(油运、干散、化学品运输、港口)；人工智能+数字经济要参与的话，应趁早。

　　5.中信建投：季报关注度上升，配置再平衡

　　中信建投（601066）认为，面临季报披露期，相比之前市场短期业绩因素影响权重将有所上升。回顾2010年以来4月季报期期间，当年盈利预期调升超5%的个股平均可获得2%以上的超额收益表现，且超额收益与盈利提升幅度呈较为明显的正相关关系，前期回调充分且业绩有望超预期的消费+新能源细分有望迎反弹。中期维度上，分子端一季报奠定多类板块全年业绩低点的背景下，更重要的是围绕基本面中期改善方向做好再布局，继续关注产业+政策趋势催化的TMT、3月以来基本面数据明显改善的地产链(消费建材/家居/家电)、医药板块等。

　　三、基金净值

　　开放式基金净值上涨TOP50:

　　开放式基金净值下跌TOP50: