中信证券：看好地产行业龙头表现

　　中信证券指出，当前政策已经明显趋松，看好地产行业龙头公司。透过对2007年以来地产板块行业龙头股价运行规律的分析，我们注意到，决定板块走势的关键是政策趋势，衡量趋势的关键是按揭利率。政策偏松阶段，龙头单季平均跑赢大盘10.4%，按揭利率下降的季度，龙头单季跑赢8.4%，远胜于其他时间。我们相信，2020年一季度再次迎来一个政策趋松阶段，这个阶段目前来看会长于2019年初，但短于2014年-2015年。我们看好地产行业龙头的表现，推荐万科A（万科企业），保利地产（600048），招商蛇口（001979），金地集团（600383），龙湖集团，世茂房地产，中南建设（000961），旭辉控股集团等。