旺季开启顺周期为王、可关注化工品细分龙头 化工行业概念股可关注

　　据彭博调查，为了平衡石油市场，欧佩克8月当月允许的增产量为120万桶/日，当月欧佩克的原油日产量增加55万桶至2394万桶，增幅仅为协议允许水平的一半。而阿联酋8月的石油日产量增至269.3万桶，比259万桶的欧佩克+产量配额高出约10万桶/日。

　　阿联酋能源部长承诺，仍将全面致力于实施欧佩克+减产协议，且已采取措施弥补8月的产量增幅。这些措施包括，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）将所有原油等级的10月份原油定期供应量削减30%。目前调查结果显示，8月欧佩克放宽减产限额并没有导致各国大幅增产，原油供应增量仍有限，这或将继续支撑油价。

　　点评：

　　当前不少投行对油价后市持相对乐观态度。近日高盛就上调了油价预期：将2020年WTI原油价格预期从36.88美元/桶上调至40.26美元/桶；2021年预期从51.38美元/桶升至55.88美元/桶。将2020年布油价格预期从40.51美元/桶上调至43.63美元/桶；2021年预期从55.63美元/桶升至59.38美元/桶。

　　短期建议关注9月2日晚公布的美国至8月28日当周EIA原油库存，市场预计将录得减少200万桶。9月1日晚间公布的API库存降幅远大于预期，若EIA库存也录得大减，或助推油价进一步上行。

　　油价持续坚挺，逐渐向下游传导，势必拉动部分化工原材料价格上涨。加之，需求端经济复苏与全球复产复工以及传统需求旺季拉动，我们看好9月化工品价格。

　　1）环氧丙烷。8月环氧丙烷累计上涨超20%，而原材料丙烯的价格基本持稳，使得环氧丙烷企业加工利润大为改善。近期聚醚订单需求饱满，据机构估算，7月份以来，国内聚醚工厂开工负荷提高了30%-40%，还有多家企业的聚醚扩能装置投产。

　　化工行业概念相关个股：

　　滨化股份（601678）、红宝丽（002165）分别拥有28万吨、12万吨的环氧丙烷年产能；

　　怡达股份（300721）年产15万吨的环氧丙烷项目建成投产后三分之一自用，其余可外销。