顺酐反弹趋势初现

　　3月底，顺酐价格重回8500元/吨上下后，场内可询优势货源有所减少。虽然此价位较春节前持仓成本仍有一定距离，但是已经接近市场人士心理预期价位，尤其是以加氢苯为原料的工厂利润缩窄至千元附近，因此预期可谈空间有限下令中间环节陆续入市，成交有所好转，也令部分工厂开始存封盘意愿，待涨情绪明显。

　　整合近期影响因素来看，存一定由空转多的可能性。

　　供应面来看，3月份丁烷法开工期末较期初开工有所提升，但未恢复至八成附近运行，进入4月份，虽然部分小装置重启，届时顺酐开工将恢复至八成附近，据统计4月有明确检修计划的产能在7万吨左右，因此供应损失量并不大，供应面相对稳定。但随着3月底前工厂多已释放库存压力，尤其是中间环节的再次补入，工厂操作压力不大，节后仍有继续推高意愿。

　　需求面来看，3月份受外围及相关树脂原料品种运行不稳等影响下，树脂及终端复迟迟不及市场预期，而进入4月份树脂原料品种价格恢复至正常水平，树脂已无成本压力，多静待终端新订单跟进，场内人士对4月份需求面增长预期较强。

　　成本面来看，正丁烷旺季已过，后续四千位置恐难守稳，因此丁烷法工艺利润有提升空间；而粗苯-加氢苯方面，供需面表现对于苯价存一定支撑，有上涨机会，但是不确定因素是原油及主力下游苯乙烯的运行轨迹如何，因3月份表现令市场谨慎心态较重，后续恐继续影响苯价运行，目前苯法顺酐利润有明显缩窄，若苯价有明显回涨，也一定程度上增加4月顺酐上涨的概率。

　　综合来看，虽然顺酐市场后市走势存不确定性，仅对于需求面有回升预期、及低位补仓等因素支撑商家入市，但因目前场内整体持仓水平已在8500元/吨附近，降低顺酐走弱风险，且3月份商家操作压力较重，也有望在4月份挽回前期获利损失，因此4月份顺酐市场涨势将有扩大机会。