开源证券--汽车行业周报：芯片短缺下季度有望缓解 行业上行趋势不变

　　【研究报告内容摘要】

　　本周关注：芯片短缺影响仍在持续，下季度有望得到缓解，行业上行趋势不变芯片短缺对下游主机厂的影响仍在继续，本周（2021.4.12-2021.4.16）包括三菱、福特、本田、日产、大众、奥迪在内的多家主机厂宣布了最新的减产停产计划。

　　此次芯片短缺事件源自于2020年全球公共卫生事件和2021年第一季度美国寒潮、主要芯片生产厂商发生火灾等不确定性事件导致的半导体产量减少，以及2020年下半年开始行业复苏引起的半导体需求增长，最终形成的供给和需求失衡。目前，全球主流芯片大厂都纷纷积极扩产，并提高汽车芯片客户的优先级，预计2021年第三季度汽车行业缺芯问题能够得到缓解。从长期的角度，此次缺芯事件对汽车行业影响有限，当前行业处于上升通道，复苏趋势不变，汽车行业仍然具备长期配置价值。

　　行情回顾：行业跑赢深沪深300指数3.77个百分点，7成行业个股本周收涨（1）本周上证综指跌幅0.70%，沪深300指数跌幅1.37%，汽车板块涨幅2.40%，行业大幅跑赢大盘。其中，汽车销售及服务周涨幅7.86%领跑子板块。

　　（2）个股方面，本周汽车板块中有133家公司收涨，占比达7成，其中北汽蓝谷（600733）、【渤海汽车(600960)、股吧】（600960）、。

　　ST众泰、【双林股份(300100)、股吧】（300100）、亚太股份（002284）领涨。新能源汽车子板块中，北汽蓝谷以24.35%的周涨幅领涨。

　　行业动态及公司公告：上海车展开幕在即；企业业绩高增长验证行业景气度（1）4月12日，华为透露将与北汽集团、广汽集团（601238）、长安汽车（000625）打造汽车领域的子品牌，2021年对智能汽车业务部门的投资将超过10亿美元；4月14日晚间，全球首款搭载激光雷达的量产车小鹏P5正式发布，新车将于第四季度正式交付；4月19日，2021上海车展将正式开幕，本次车展以“拥抱变化”为主题，共吸引了1000家企业积极参展。

　　（2）本周，汽车板块企业业绩持续披露。整车方面，一汽解放（000800）、【中国重汽(000951)、股吧】（000951）2021年第一季度净利润预计同比增长超过100%；汽车零部件方面，华阳集团（002906）、德赛西威（002920）、银轮股份（002126）、福耀玻璃（600660）、常熟汽饰（603035）、骆驼股份（601311）2020年以及2021年第一季度的净利润同比均有较大增长。

　　（3）上市新车方面，4月15日，吉利汽车旗下全新智能纯电品牌“极氪”首款量产车型“极氪001”正式开售，共推出3款车型，售价为28.10-36.00万元。

　　投资建议目前，受芯片产能制约，短期内行业复苏遇到一定的扰动，但拉长时间周期，行业内优质企业的核心配置价值不会改变。我们建议从业绩增长确定性较高、具备低估值优势的细分板块龙头寻找投资机会，受益标的包括骆驼股份、文灿股份（603348）、【常熟汽饰(603035)、股吧】、岱美股份（603730）。此外，作为国内唯一拥有igbt芯片全产业链的车企，比比亚迪（002594）受益于此在此次缺芯事件中受影响程度较小。

　　风风险提示宏观经济恢复不及预期、芯片短缺延续、汽车需求不及预期