食品饮料 | 成本催化,格局优化
摘要: 投资建议:近期海天等多家大众品龙头公司提价落地,行业性提价预期进一步升温形成催化。通过历史复盘,我们认为面对成本上涨,大众品龙头相比中小企业有更强的能力通过直接提价、结构升级等方式消化成本压力,
投资建议:近期海天等多家大众品龙头公司提价落地,行业性提价预期进一步升温形成催化。通过历史复盘,我们认为面对成本上涨,大众品龙头相比中小企业有更强的能力通过直接提价、结构升级等方式消化成本压力,促进竞争格局优化,实现利润率改善和份额提升。同时我们认为,此轮提价主要系部分企业在成本普涨压力下被迫提价,后续能否顺利传导取决于终端需求情况及细分竞争格局;短期来看,仍需进一步观察需求恢复情况能否顺利消化提价影响;中期来看,若未来上游成本回落、下游动销开始提振,提价企业的利润弹性将得到较为明显的体现。重点关注大众品提价预期相关受益标的,A股建议增持:青岛啤酒(行情600600,诊股)、伊利股份(行情600887,诊股)、【安井食品(603345)、股吧】(行情603345,诊股)、洽洽食品(行情002557,诊股)、涪陵榨菜(行情002507,诊股)、恒顺醋业(行情600305,诊股)、海天味业(行情603288,诊股)、千禾味业(行情603027,诊股)、中炬高新(行情600872,诊股)、三只松鼠(行情300783,诊股)等,受益标的:重庆啤酒(行情600132,诊股);港股建议增持:蒙牛乳业、华润啤酒等。
受益