地产销售边际改善 原材料价回落 消费建材有望修复(附概念股)

　　6月11日-18日，全国30大中城市商品房成交面积429.55万平，环比+62%，同比+34%。今年来除2月第二周外，首次实现同比增长，其中一、二线城市数据更为强势。机构认为，地产销售迎来拐点，建材家居有望修复。相关概念股：伟星新材（002372）(002372.SZ)、东方雨虹（002271）(002271.SZ)、北新建材（000786）(000786.SZ)、【坚朗五金(002791)、股吧】（002791）(002791.SZ)。

　　需求端：从实际需求角度看，地产销售数据边际改善，彰显产业链复苏态势。据招商证券数据，2022年前5月房地产开发投资累计同比-4.00%，降幅持续扩大，单5月份的房地产开发投资同比-7.81%，但环比改善2.26pct;5月商品房销售面积/销售金额降幅分别环比收窄7.23pct/8.91pct，边际好转。目前来看五月份的房地产数据持续筑底，但在单月增速上又有普遍的改善，或已迎来拐点。

　　此外，据贝壳研究院获悉，6月上半月贝壳研究院监测的50城二手房日均成交量较5月日均水平超20%。贝壳研究院市场分析师刘丽杰认为，6月以来地方支持楼市的政策的还在加强，这利于6月及下半年市场交易的修复。

　　由于地产呈现复苏态势，二手房市场率先复苏，建材零售市场需求也随之改善。2022年6月15日，由中国建筑材料流通协会编制并发布的全国建材家居景气指数(简称“BHI”)显示，5月BHI为123.07，环比上涨8.13点，同比下跌6.96点。全国规模以上建材家居卖场5月销售额为1230.92亿元，环比上涨21.68%，同比上涨24.86%;2022年1-5月累计销售额为5150.05亿元，同比上涨34.09%。

　　中国建材流通协会行业研究部表示，2022年5月疫情影响逐步减弱，稳增长、保民生等多项政策效果开始显现，建材家居市场供需两端逐步复苏，叠加5月本就是传统的家装旺季，建材家居消费活力释放，BHI出现反弹，显然成为上半年最高点。

　　成本端：原材料价格回落，成本压力逐步减轻，消费建材具备业绩修复的基础。与其他行业不同，建材企业的成本中原材料占比较高，人工等成本占比偏低。煤炭方面，6月20日，动力煤、焦煤、焦炭期货价格全线下跌，其中动力煤期货价格跌逾4%。南华期货（603093）表示，目前煤炭产量处于高位，保供力度较大，预计不会出现类似去年三季度供需明显吃紧的状态。机构认为，政府调节煤炭价格的决心不容置疑，价格将保持偏弱运行。

　　钢材方面，6月份以来，由于淡季需求释放明显不足，从而拖累国内钢材现货市场进入了“暴跌”行情，截至6月20日，全国高线现货均价4590元，较月初下跌463元;全国三级螺纹钢现货均价4350元，较月初下跌474元;全国热轧卷板现货均价4430元，较月初下跌545元;全国冷轧卷板现货均价4994元，较月初下跌428元;全国中厚板现货均价4791元，较月初下跌371元。

　　此外，国盛证券发布研究报告称，近期乳液、铝合金、PVC等价格环比持续回落，沥青、天然气价格也开始拐头向下，成本端压力逐步减轻，消费建材具备业绩修复的基础。

　　市场对地产及后周期产业链悲观预期持续修复，并且疫情影响逐渐降低，前期积压订单需求有望得到逐步释放，需求端恢复可期。煤炭、钢材以及消费建材其它材料近期价格环比持续回落，成本端强势支撑。随着复工复产逐步推进，叠加各地稳经济促消费相关政策的逐步落地，建材家居消费需求将得到释放。

　　中金证券表示，消费建材不利因素短期出尽，长期坦途逐渐显现近期随疫情趋缓、地产销售回暖、原材料回落，消费建材股价表现持续向好。我们认为当前已进入右侧布局点，短期利空因素已基本释放，长期成长坦途已经逐渐显现。

　　相关概念股：

　　伟星新材(002372.SZ)：家装管道龙头，高线城市布局+刚需+改善型需求。

　　东方雨虹(002271.SZ)：一体化架构最大挖潜非房，近期发函提价有望对冲部分原材料压力。

　　北新建材(000786.SZ)：制造新型建筑材料、新型墙体材料、化工产品、水暖管件、装饰材料、建材机械电器设备、新型建筑材料等。

　　坚朗五金(002791.SZ)：是从事建筑配套件产品研发、制造和销售的专业公司。