大幅预增！中小银行业绩“靓丽”

　　三季报进入披露期，银行的经营状况也逐渐浮出水面。

　　10月17日晚，杭州银行(行情600926,诊股)和江苏银行(行情600919,诊股)发布业绩预告。2022年前三季度，两家银行的归母净利润同比增长率分别达到“31.82%”和“30%至32%”。日前，成都银行(行情601838,诊股)、常熟银行(行情601128,诊股)、【苏农银行(603323)、股吧】(行情603323,诊股)也公开了2022年前三季度预计业绩情况，3家银行归母净利润较去年同期分别增长35.91%、25.24%和20.62%。

　　国金证券(行情600109,诊股)在研报中表示，银行业第三季度披露的业绩符合预期，利于催化银行股均值回归，“提振市场信心”；市场对城商行以及不良贷款周期性暴露的风险担忧将得到缓释。

　　五家银行业绩“报喜”

　　目前披露了2022年前三季度业绩预告的银行共有5家，其中成都银行、江苏银行和杭州银行为城商行，常熟银行和苏农银行为农商行。5家银行2022年前三季度归母净利润较去年同期均有所增加，杭州银行增速最高，达到31.82%。

　　需要注意的是，上述数据均未经审计，具体财务数据以正式公告为准；各银行在公告中均提示投资者注意风险。

　　提及业绩预增的原因，江苏银行表示，“江苏银行坚决贯彻落实中央大政方针和江苏省委、省政府决策部署，以建设‘智慧化、特色化、国际化、综合化’的服务领先银行为战略引领，始终坚持服务实体经济，统筹推进经营管理各项工作，业务规模、效益、质量稳步提升。”

　　杭州银行则表示，“公司坚定按照“二二五五”战略的指引，坚持“稳中求进” 总基调，以客户为中心、以效益为导向、以奋斗者为本，强化数 智赋能，精益求精，加快构建新发展格局，推进高质量发展。”

　　不良贷款率下降

　　拨备覆盖率提升

　　不良贷款率和拨备覆盖率是评估银行持续经营状况的重要指标。率先发布2022年第三季度业绩预告的5家银行中，有4家公布了不良贷款率，有3家公布了拨备覆盖率。从现有的数据看，这些银行的不良贷款率均有下降，拨备覆盖率均有提升。

　　具体来看，成都银行的不良贷款率下降幅度最高。2021年末，成都银行不良贷款率百分点为0.98，第三季度末内下降了0.17个百分点至0.81。常熟银行、苏农银行和杭州银行的不良贷款率也均有所下降。

　　常熟银行、苏农银行和杭州银行均公布了其三个季度内拨备覆盖率的变动情况，分别提升10.20个百分点、25个百分点和15.96个百分点。

　　风险缓释

　　银行股或将均值回归

　　“三季度已发布业绩快报来看，银行表现大幅超预期”，海通国际在研报中表示。国金证券赵伟也认为银行业现已披露的Q3业绩亮眼，并进一步指出，两个维度（城商行风险和不良贷款周期性暴露的风险）得以缓释，利于催化银行股均值回归。

　　具体来看，城商行的风险有所缓释。“从银行的商业模式看，如果营收的增速足够高，不良贷款并不可怕，因为有足够的收入去核销不良贷款，从而维持较低的账面不良率，因此增速是对抗风险的重要法宝。年初以来，维持高增速的优质城商行，杭州行、江苏行和成都行都获得了相对收益。但是近两个月，市场担心城投风险暴露的情况下，城商行将杀估值。但是从成都银行业绩披露来看，Q3归母净利润增速达32%，且不良率环比继续下降至0.81%。只要增速不会出现超预期回落，市场对城商行风险担忧料将被缓释。”

　　不良贷款周期性暴露的风险也有所缓释。“信贷增速下行，导致账面不良生成率的抬头。在中报里，部分信贷增速较慢的银行，广义不良生成率有所上升。8月份以来新增人民币贷款规模不断超预期，调研可知其中制造业和基建类贷款均有所反弹。同时，预计近期大行6000亿涉房授信额度以及设备改造的贷款投放都将发力，信贷增速短期不会出现坍塌从而出现不良贷款的周期性暴露。”

　　银行板块估值处于低位

　　性价比凸显

　　“目前银行板块的估值处于低位”，招商证券(行情600999,诊股)银行业首席廖志明和浙商证券(行情601878,诊股)研究所所长，和首位银行业白金分析师浙商证券邱冠华均表示。

　　廖志明表示，“A股银行板块PB估值及机构持仓比例均处于历史低位，性价比凸显”。邱冠华也在研报中指出，“银行板块估值已来到低位。”

　　“近期政策发力之下，经济或小幅复苏，驱动银行板块估值适度修复；年底往往有估值切换的行情。9月社融数据对银行板块构成利好”，廖志明总结道。

　　邱冠华在研报中进一步指出，未来银行业有结构性机遇。“①科技强国和绿色发展战略下的结构调整机遇。“实施科教兴国”战略从“高质量发展”中独立出来单独成段；同时，绿色发展与产业结构调整的关系更加紧密。这些领域集中体现经济发展的质，也是银行未来结构调整的主要方向。②居民收入与社会保障发展下的财富管理机遇。二十大继续强调“增加低收入者收入，扩大中等收入群体”，财富管理发展具备基本条件；同时，“健全多层次社会保障体系”蕴含保障类金融产品发展潜力。”