开源证券：医药板块慢牛行情或已至，把握优质标的布局机会

　　1、一周（2022.10.10-2022.10.14，下同）观点：22省肝功生化集采政策相对温和，IVD行业有望迎来估值修复

　　10月10日江西省卫健委出台《肝功生化类检测试剂省际联盟集中带量采购文件（征求意见稿）》。此次江西肝功能生化试剂联盟集采是国内IVD行业首次大范围带量采购，明确意向采购量为医疗机构实际上报量的90%，涉及26种单品种生化试剂，对后续IVD其他产品的集采政策倾向有强力的引导作用。降价幅度趋向缓和，减轻了市场对于未来IVD大规模集采带来变动的担忧，给予IVD市场及时而有力的定心丸，板块有望逆转下行趋势，迎来估值修复。同时，我们看好国产头部IVD企业扩大三级医院份额，加速国产替代，增强市场竞争力。

　　2、一周观点：27省联盟电生理集采政策规则相对温和，或加快推动国产替代速度

　　10月14日福建省药械联合采购中心发布公告《心脏介入电生理类医用耗材省际联盟集中带量采购公告（第1号）》。采购品种几乎涵盖所有心脏介入电生理高值耗材。采购模式分组套采购、单件采购、配套采购三种。采购周期原则上为2年。此次电生理集采政策中选规则相对柔和且充分考虑国产和进口厂商市场地位。组套和配套采购相对考虑进口厂商，单件采购国产厂商部分产品有相对成本优势，有望获得更多份额，同时留给国产企业创新产品推出的窗口时间，国产厂商仍有机会通过医疗机构获得分配调出量；所涉电生理耗材最高有效申报价与目前市场价接近或略高，距国产出厂价仍有较大空间，若单件采购降幅达50%依然有效保护出厂价；由于国产厂商过往很多省区没有收费目录，阻碍了产品销售和推广，集采将加速国产厂商进行市场准入和覆盖；整体三维电生理手术将降价，在DRG/DIP政策下，国产厂商有望获得更多三维手术量，加速份额获取。

　　3、一周观点：医药板块慢牛行情已至，把握优质标的长期布局机会

　　10月16日中国共产党二十大报告重点提及推进健康中国建设，把保障人民健康放在优先发展的战略位置，建立生育支持政策体系，实施积极应对人口老龄化国家战略，促进中医药传承创新发展，健全公共卫生体系，加强重大疫情防控救治体系和应急能力建设，有效遏制重大传染性疾病传播。我们四季度在推荐板块上，优先推荐医疗设备（订单释放）、高低值耗材与IVD（集采政策温和）、中药（低估值、业绩稳、政策友好）、严肃医疗服务（刚需、估值回调）板块，以及CXO、零售药店板块中估值处于历史底部、业绩好的标的。

　　4、推荐及受益标的

　　推荐标的：长线组合：迈瑞医疗(行情300760,诊股)、开立医疗(行情300633,诊股)、澳华内镜(行情688212,诊股)、海泰新光(行情688677,诊股)、泰格医药(行情300347,诊股)、康龙化成(行情300759,诊股)、博腾股份(行情300363,诊股)、羚锐制药(行情600285,诊股)、康缘药业(行情600557,诊股)、人福医药(行情600079,诊股)、东诚药业(行情002675,诊股)、益丰药房(行情603939,诊股)、老百姓(行情603883,诊股)、健之佳(行情605266,诊股)、海吉亚医疗、新天药业(行情002873,诊股)、以岭药业(行情002603,诊股)、寿仙谷(行情603896,诊股)、盈康生命(行情300143,诊股)、伟思医疗(行情688580,诊股)、华东医药(行情000963,诊股)。弹性组合：海尔生物(行情688139,诊股)、采纳股份(行情301122,诊股)、昌红科技(行情300151,诊股)、康拓医疗(行情688314,诊股)、中国中药、太极集团(行情600129,诊股)、国际医学(行情000516,诊股)、皓元医药(行情688131,诊股)、药石科技(行情300725,诊股)、【美迪西(688202)、股吧】(行情688202,诊股)。

　　受益标的：联影医疗(行情688271,诊股)、华大智造(行情688114,诊股)、惠泰医疗(行情688617,诊股)、微电生理(行情688351,诊股)、【安图生物(603658)、股吧】(行情603658,诊股)、新产业(行情300832,诊股)、春立医疗(行情688236,诊股)、鱼跃医疗(行情002223,诊股)、乐普医疗(行情300003,诊股)、理邦仪器(行情300206,诊股)、万东医疗(行情600055,诊股)、基蛋生物(行情603387,诊股)、亚辉龙(行情688575,诊股)。

　　风险提示：行业黑天鹅事件、疫情恶化影响生产运营。