政策边际回暖生物医药板块估值正修复，积极布局IVD 、仿制药、

　　本周医药生物板块收益率为+1.33%，板块相对沪深300收益率为+3.93%，在31个一级子行业指数中排名第9。6个子板块中，中药Ⅱ涨幅最大，上涨3.63%（相对沪深300收益率为+6.22%）；跌幅最大的为医疗服务，跌幅2.84%（相对沪深300收益率为-0.25%）。

　　当前短期建议布局有估值修复行情或悲观预期修复的细分板块，我们筛选了以下认为估值依然在底部或业绩拐点在2023年，有望高增长的标的：

　　1）仿制药集采见底后悲观预期修复：科伦药业(行情002422,诊股)、恩华药业(行情002262,诊股)、京新药业(行情002020,诊股)等已经率先启动，联邦制药、通化东宝(行情600867,诊股)、【一品红(300723)、股吧】(行情300723,诊股)、丽珠集团(行情000513,诊股)、健康元(行情600380,诊股)、东阳光(行情600673,诊股)药、人福医药(行情600079,诊股)等依然估值在底部。2）IVD集采悲观预期修复: 安图生物(行情603658,诊股)、新产业(行情300832,诊股)等龙头已经率先获得资金追捧、万孚生物(行情300482,诊股)、九强生物(行情300406,诊股)、迪瑞医疗(行情300396,诊股)等估值还在底部。3）原料药毛利率逐步恢复业绩拐点初显：普洛药业(行情000739,诊股)、金城医药(行情300233,诊股)、健友股份(行情603707,诊股)、海普瑞(行情002399,诊股)、天宇股份(行情300702,诊股)等。4）二线药房当前估值依然偏低，2023年为业绩拐点：健之佳(行情605266,诊股)、一心堂(行情002727,诊股)明年将是业绩拐点，增长加速。5）中药配方颗粒试点结束全面铺开、量价齐升下市场渗透率提升，2023年为业绩拐点：红日药业(行情300026,诊股)、中国中药。

　　考虑生物医药概念（SW）当期PE估值为23.43倍，依然处于历史底部区域，估值性价比突出，中长期考虑布局进口替代、创新药械上量、消费医疗三个方向：

　　一、卡脖子技术受益于政策推动，进口替代加速

　　二、消费健康需求稳步提升

　　三、创新升级初显成效，创新产品临床上量

　　关注标的：迈瑞医疗(行情300760,诊股)、开立医疗(行情300633,诊股)、海泰新光(行情688677,诊股)、新华医疗(行情600587,诊股)、新产业、安图生物、万孚生物、普门科技(行情688389,诊股)、亚辉龙(行情688575,诊股)、九强生物、迪瑞医疗、【振德医疗(603301)、股吧】(行情603301,诊股)、诺禾致源(行情688315,诊股)，洁特生物(行情688026,诊股)、普洛药业、金城医药、健友股份、海普瑞、先声药业、信达生物、荣昌生物(行情688331,诊股)、鱼跃医疗(行情002223,诊股)、华润三九(行情000999,诊股)、葵花药业(行情002737,诊股)、一品红、科伦药业、健康元、人福医药、九典制药(行情300705,诊股)、联邦制药、通化东宝、东阳光药、山河药辅(行情300452,诊股)、大参林(行情603233,诊股)、老百姓(行情603883,诊股)、益丰药房(行情603939,诊股)、一心堂、健之佳、中国中药、红日药业、金域医学(行情603882,诊股)、迪安诊断(行情300244,诊股)、凯普生物(行情300639,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)、康泰生物(行情300601,诊股)、康希诺(行情688185,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)（排名不分先后）。

　　风险提示：政府集采降价幅度高于预期；国产医疗设备进口替代不及预期；海外国际化进程不及预期；疫情反复影响药品终端销售。