券商业绩大比拼！半数净利"腰斩"，还有3家逆势增长

　　近期，多家上市券商发布2022年度业绩预告。整体来看，这些公司的业绩均出现不同程度的下滑，甚至有些公司还出现大额亏损的情况。

　　从目前的情况来看，仅有小部分公司实现增长，分别有方正证券(行情601901,诊股)（增长5%-15%）、粤开证券（增长78.08%）、网信证券（扭亏为盈）。中信证券(行情600030,诊股)、东方财富(行情300059,诊股)、国元证券(行情000728,诊股)净利润同比降幅小于10%，华西证券(行情002926,诊股)、西南证券(行情600369,诊股)、国盛证券、湘财证券、中原证券(行情601375,诊股)等多家券商预计最大降幅都高于70%，红塔证券(行情601236,诊股)更是预计下滑近98%。

　　机构认为，当前券商估值处于历史低位，下行空间有限，随着权益市场景气度回升，证券板块将迎来估值修复。一季度，券商业绩有望迎来“开门红”。

　　多家券商业绩下滑超50%

　　目前为止，超过六成的券商净利润同比降幅超过50%。对于业绩下滑的原因，券商表示，自营业务实现营业收入减少/亏损，导致整体经营业绩同比下滑。

　　红塔证券公告显示，预计公司2022年实现归母净利润3357.17万元，与上年同期相比减少15.43亿元，同比减少97.87%。

　　对于业绩预减的原因，红塔证券表示，2022年，受国际局势动荡和国内疫情冲击双重因素影响，证券市场跌宕起伏，报告期公司自营业务持有的金融资产受市场波动影响，投资收益和公允价值变动损益同比减少，导致公司净利润发生较大变化。

　　东北证券(行情000686,诊股)的2022年年度业绩预告显示，预计2022年实现营业收入50.81亿元，较上年同期减少32.05%；实现净利润2.3亿元，同比下降85.81%。

　　2022年公司业绩下降主要受市场波动影响，公司投资业务、投行业务盈利表现不及预期，公司整体业绩出现较大幅度下滑。

　　华西证券预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为4.2亿元至5.2亿元，同比下降68.14%至74.27%。

　　太平洋(行情601099,诊股)也在预亏公告中指出，公司2022年上半年计提资产减值准备约3.15亿元，扣除所得税因素，影响公司2022年度净利润约2.37亿元。主要由于股票质押业务融资人违约，质押股票价值持续走低，公司对股票质押业务计提减值准备。预计公司2022年度实现归属于上市公司股东的净利润-5.3亿元到-3.7亿元，与上年同期相比，将出现亏损。

　　头部券商业绩凸显韧性

　　各家头部券商的业绩较为稳定。其中，中信证券预计2022年实现营业收入655.33亿元，归母净利润为211.21亿元，分别同比下滑14.36%和8.57%。虽然出现营收净利润“双降”，但降幅好于行业平均。

　　对于2022年的业绩表现，中信证券指出，公司努力克服疫情及市场波动等因素的影响，坚持服务实体经济的经营宗旨，各项业务稳健发展，业绩继续保持行业领先。

　　东方财富2022年实现归母净利润80-90亿元，同比-6.5%至+5.2%；公司实现扣除非经常损益后的净利润77-87亿元，同比-8.8%至+3.1%。整体来看业绩业绩符合预期，表现优于同业。

　　国元证券2022年实现营业收入53.58亿元，同比下降12.31%；实现归属于上市公司股东的净利润17.18亿元，同比下降10%。

　　此外，小部分公司还是有亮眼的表现。方正证券预计2022年实现归母净利润19.13亿元至20.95亿元，同比增长5%至15%；粤开证券预计2022年实现净利润约0.945亿元，同比增长78.08%；网信证券预计2022年实现净利润约29.00亿元，扭亏为盈。

　　关于业绩预增的主要原因，方正证券表示，2022年，面对复杂的经营环境，公司践行“新起点、新动能、新高度”的发展主题，实现各项业务稳健发展、主要财务指标稳步提升。

　　看好2023年券商股行情

　　尽管去年券商板块业绩表现不佳，但近段时间，“牛市旗手”的股价一直呈现上涨趋势。年初至今，国盛金控(行情002670,诊股)、东方证券(行情600958,诊股)、湘财证券、兴业证券(行情601377,诊股)涨幅超20%，东方财富、华鑫股份(行情600621,诊股)涨幅超17%。

　　展望2023年，光大证券(行情601788,诊股)认为，证券行业有可能在年初迎来一波上涨行情：一是从经济修复的角度，2023年年初稳经济增长的各项政策有望快速推出，从而利好证券等大金融板块表现；二是宽松的货币政策有望延续，流动性宽松是上涨的助推器；三是从资本市场改革自身的角度，全面注册制的落地、中国特色估值体系的建立和对外开放的推进均会在2023年加速推进；四是内外部利好因素下资本市场表现有望企稳，从而利好券商基本面表现和估值提升；五是全面注册制、监管环境等因素利好头部券商，市场份额进一步向以头部券商为主的上市券商集中。

　　国联证券(行情601456,诊股)也表示，2023年券商行业将整体实现复苏，随着A股开年以来的“开门红”，市场情绪和市场成交额也有了明显回暖，预计2023年一季度券商板块业绩有望在去年同期低基数下实现较好增长。全年来看，A股有望处于上行态势，券商板块将直接受益，业绩有望显着增长，从而促进估值回升。

　　据东吴证券(行情601555,诊股)测算，随着政策利好逐步落地、经济复苏带动市场情绪回暖，预计证券行业2023年将实现归母净利润1708亿元，同比增长19.8%。