华安机械：机械板块新股梳理

　　华安机械 张帆  徒月婷

　　2 月至今新股梳理

　　华安机械研究团队对 2 月至今的机械板块新股做相应梳理研究，推出新股专题研究报告第三期。本次涉及的新股有曼恩斯特及日联科技。

　　曼恩斯特

　　公司主要从事高精密狭缝式涂布模头、涂布设备及涂布配件的研发、设计、生产、销售。公司 2018-2021年营收和净利润的复合增长率分别为93.48%、114%，营收和净利润增长率远超同行业可比公司平均水平。高精密狭缝式涂布行业正伴随着新能源行业及智能制造业的发展而逐步兴起，市场前景广阔，有稳定的增长趋势，随着募投项目推动公司技术研发能力自主创新整体水平的提升，核心产品生产能力和服务能力上的增强，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

　　曼恩斯特风险提示

　　1）下游行业需求波动风险；2）客户集中度较高的风险。

　　日联科技

　　公司主要从事X射线智能检测装备的研发、生产、销售与服务。为半导体集成电路、电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测、异物检测等领域的客户提供了全方位的 X 射线智能检测解决方案。公司 2019-2021 年营收和净利润年复合增长率分别为 52.39%和 147.16%，净利润复合年增长率较高。该市场空间广阔。可比公司中公司财务指标表现良好，近年来营收与盈利能力稳步提升。募投项目的实施与落地将显着扩大公司经营规模，延伸公司产业链，实现产品结构调整和优化以及公司生产升级，有望进一步提高公司的市占率、盈利能力与核心竞争力。

　　日联科技风险提示

　　1）关键技术和人才流失风险；2）核心部件存在对国外厂商的采购依赖风险。