【环氧丙烷】 利好消散 环氧丙烷冲高回落

　　2月份以来，国内环氧丙烷市场呈现直线式上涨的行情，直至3月中旬，供应端的利好逐渐消散，以及下游无力继续追高，故3月中旬国内环氧丙烷市场呈现冲高回落行情，下游对高价原料采买存抵触情绪，市场骤然降温，市场成交重心逐步下移，即便中下旬个别企业装置检修也并未能起到支撑作用。监测数据显示，3月7日山东地区环氧丙烷市场价格涨至11300-11400元/吨的高位，创下2022年6月份原来的新高，但下旬随着需求端跟进不足，以及原料液氯市场行情的下移，环氧丙烷市场跌破万元大关，市场悲观情绪不断增加，截至3月30日，山东地区PO现汇出厂执行9600-9700元/吨，较2月底价格下跌700元/吨。

　　供应方面来看，南方市场，2月24日宁波镇海炼化装置一期装置停工检修70-75天左右，目前尚未重启，南方市场现货供应相对偏紧，但3月底随着江苏怡达装置重启以及逐渐外销，南方市场供应逐渐得以补充；北方市场，月初及中旬山东华泰、山东金岭均出现过短时的降负，中下旬山东滨化、石大胜华装置进入检修期，预计4月初及中上旬陆续恢复，但由于在产企业出货不畅，库存有所承压，故供方市场压力犹存，3月底金诚石化装置投料试车，另外吉林神华装置释放重启消息，但具体开工时间未定，故目前看4月份国内环氧丙烷市场供应方面存在增加预期。

　　需求方面来看，聚醚方面，国内聚醚厂家库存充裕，产能过剩情况下各厂家按需排产，高价运行下聚醚订单难有好转，丙二醇方面，供方月内开工偏弱，供应减少存一定利好，但国内及国外需求都有减少，市场现处于谨慎观望状态，成本端支撑亦持续偏弱，丙二醇各消息面均显利空。伴随着下月停车厂家装置陆续重启，德普新装置亦有开车计划，4月供应量陆续回升，暂预计4月丙二醇前期仍显偏弱僵持。

　　成本利润方面来看，丙烯市场，4月场内供应格局相对宽松，部分丙烯装置检修时间延期，天弘化学PDH装置停车预计延迟到4月初，丙烯供应量较宽松。故中宇预计4月丙烯市场或维持区间波动运行；液氯方面，因下游配套耗氯产品行情走弱，利润空间收窄，以及液碱市场行情回暖，4月份液氯市场存在下行风险。因此4月份成本端支撑有限。利润方面来看，据粗略计算，3月份氯醇法PO利润值约在1283元/吨，较2月均值上涨138%。

　　后市来看，4月份环氧丙烷市场供应方面的增加预期明显，而需求端提振预期不足，市场供需矛盾或将逐渐凸显，原料成本端也暂无利好支撑，故暂预计4月份国内环氧丙烷市场或将维持稳中偏弱的下修整理态势为主。

　　免责声明：力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户做出的任何决策与无关。