诺德基金牛致远：光伏板块估值处于历史底部区间，当前无需过度悲观

　　券中社7月3日2023年初以来，新能源行业整体表现相对较弱，其中光伏指数下跌约14%，对此，诺德基金基金经理牛致远认为，客观来看，光伏行业经历了近几年需求爆发、资本大量涌入、产能快速扩张后，确实进入到一个竞争更为激烈的阶段，未来企业优胜劣汰的现象也可能频繁出现，目前行业所处发展阶段与处于周期景气高点的传统行业仍有本质不同，头部一体化企业的持续盈利能力大概率会好于当前市场较为悲观的预期。

　　从估值水平看，当前光伏概念处于过去5年0.6%分位且显着低于制造业平均滚动市盈率，表明市场对前述悲观预期已有相当程度演绎。牛致远认为，当前光伏概念整体处于相对低估水平，短期来看终端需求有望在硅料价格触底后加速释放，一体化企业盈利兑现或超预期，中长期看，头部企业盈利预期和估值中枢均有修复空间，当前布局性价比已较高，投资者无需过度悲观。