下半年运量及运价复苏态势尽显 航运行业底部反转可期(附概念股)

　　7月19日，港股航运概念拉升，截至收盘，东方海外国际(00316)涨超5%，海丰国际(01308)涨近3%，太平洋航运(02343)、中远海控（601919）(01919)、中远海能（600026）(01138)等跟涨。进入2023年二季度，全球航运业已呈现出弱势复苏态势，目前来看，行业整体周期底部已经逐步显现，正在蓄势回升。国际航运组织BIMCO预计运量和增长率将在2023年下半年复苏，预计到2024年年底主要去程航线和区域航线的总运量将比2022年高约7%。

　　作为一个周期性的行业，在过去两年疫情反复、国外需求增长、船舶周转率下降、港口拥堵、物流不畅等因素影响下，航运市场持续火热，集装箱运输供求关系持续紧张，运价也屡创新高。

　　自去年下半年起，随着全球加息潮的推进，各国消费负面影响开始加剧，海外消费者的购买能力明显下降，集装箱运输需求出现萎缩，叠加运力的逐渐恢复，集装箱运价开始进入下行区间。

　　7月3日，上海国际航运研究中心发布2023年第二季度中国航运景气报告，报告显示，2023年第二季度，中国航运景气指数为101.97点，较上季度上升2.82点，回升至微景气区间。展望2023年第三季度，报告预测中国航运业将保持稳定，预计第三季度中国航运景气指数与信心指数分别为105.67点和90.41点，较二季度均有小幅提升，且预计三季度所有类型的航运企业的景气和信心指数均略有回暖。

　　船舶方面，近期公布的Clarksons新船价格指数达170.47点，环比增长1.7%，并连续4个月增长，造船业景气度持续上行。随着航运新周期的酝酿，各航运龙头积极抢抓行业机遇，其中中集安瑞科的中集太平洋海工持续取得订单，目前公司订单排期已到2026年。

　　华泰证券研报指出，随着产业链的转移以及RCEP贸易合作的持续推进，全球集装箱海运市场结构性变化逐步显现。其中，亚非拉国家的集装箱量占比有所提升。

　　然而，在2023-2024年期间，受新船交付的影响(主要为大型集装箱船)，欧美市场的运价仍面临下行压力，预计运价均值将低于2019年的水平。相反，中东/南美/西非等市场主要采用中小型集装箱船，新增船舶供给压力相对较小。此外，受益于产业链转移和“一带一路”等合作推动的需求增长，这些市场运价均值有望高于2019年的水平。

　　油运、干散运价方面，运价呈现典型的季节性特征。展望下半年，预计受益于旺季需求回升，油轮和干散运价环比将增长。其中，原油轮受2023-2024年供给持续趋紧的支撑，行业中长期景气度有望上行。

　　货运量方面，据国际航运组织BIMCO预计，在基础情景下，2023年全球集装箱海运量增长区间为0.5%～1.5%，2024年增长区间为5.5%～6.5%。预计运量和增长率将在2023年下半年复苏。预计到2024年年底，主要去程航线和区域航线的总运量将比2022年高约7%。

　　大和则表示，从货运数据来看，5月至6月份货运量同比跌幅收窄，环比录得增长，而内部预订数据亦反映出未来两星期订单量正在回升，不过公司认为近期复苏只是恢复到正常水平，认为要观察更长时间以确认货运需求走势，又指出目前低企的现货运价不太可能长期维持。

　　相关概念股：

　　太平洋航运(02343)：主要从事自有并租赁运营灵便型、超灵便型等干散货船，专注于全球小宗商品干散货海运业务。公司共拥有自有船队现有115艘小灵便型干散货船及超灵便型干散货船，并合共营运约243艘自有及租赁货船。

　　中远海控(01919)：目前，中远海控在全球设立集装箱航运销售、服务网点近700个，共经营国际航线（含国际支线）291条，中国沿海航线56条，珠江三角洲和长江支线84条，合计挂靠全球约142个国家和地区569个港口，公司旗下自营集装箱船队运力超过292万标准箱。

　　东方海外国际(00316)：公司主要从事货柜运输及物流业务。其中货柜运输及物流分部从事在太平洋区、大西洋区、欧亚地区、澳洲与亚洲地区，和亚洲区内等主要航线进行环球货柜运输业务。

　　中远海能(01138)：公司是中国远洋海运集团有限公司旗下从事油品、液化天然气等能源运输及化学品运输的专业化公司，由原中国远洋、中国海运两大集团能源运输板块重组而成。主营业务包括国际和中国沿海原油及成品油运输、国际液化天然气运输以及国际化学品运输。

　　海丰国际(01308)：公司船队结构逐步优化，2022年公司交付20艘新船，今年公司预计20艘船待交付，公司用自有新船替代租赁和老旧船舶，利于未来成本控制与长期发展。