工银瑞信基金：关注石油央企估值修复机会

　　券中社9月20日近日工银瑞信基金发表观点称，欧佩克、美国能源信息署EIA和国际能源署IEA近期发布市场报告指出，欧佩克减产正在加剧库存压力，或进一步推高原油走势。三大机构明确下半年去库格局，库存进一步去化是四季度油价的主要驱动力，布伦特原油有望上探100美元/桶。当前可重点关注受益于油价中高位的石油央企估值修复的机会。

　　工银瑞信基金指出，从基本面来看，中美经济数据延续良好态势，支撑原油需求。近期美国汽、柴油表观需求下降，但欧美柴油价差极为强势，有望继续支撑炼厂开工超预期。同时中国炼厂加工量较高，可以关注柴油旺季对需求的提振。欧佩克和国际能源署分别在9月报告中将2023年全球石油需求增长调涨至220万桶/日和240万桶/日。供给端方面，沙特、俄罗斯减产延续到年底，美国、伊朗等国石油增产有限，下半年原油去库成为定局。9月5日，沙特阿拉伯、俄罗斯分别宣布将100万桶/日的自愿减产措施和30万桶/日的出口削减措施延长至2023年底，超出市场预期。此外，今年以来俄乌冲突对油价影响较小，俄罗斯出口未受直接影响，地缘局势未超预期扩大。

　　“市场预期油价有可能触及100美元点位。不过，随着能源价格上涨，宏观经济因素或阶段性形成阻力，高油价抑制需求、刺激供给，美油产量的趋势性提升、全球经济放缓对需求端的影响将成为中长期限制油价空间的阻力。”工银瑞信基金表示。