东吴证券：当前水泥行业景气处于底部

　　东吴证券研报指出，(1)随着需求临近淡季逐步季节性走弱，价格的稳定主要依赖于主动错峰停窑对供给端的限制，但由于整体需求偏弱，加之部分地区企业急于清库，价格出现小幅回落。预计后期价格将维持小幅震荡下行走势。(2)当前水泥行业景气处于底部，企业自律控制供给、维护价格意愿增强，随着冬季错峰生产方案陆续出台，考虑到整体力度维持或有所加强，冬季错峰落实有望缓解当前产能过剩、库存高企的状态，为明年旺季景气反弹奠定基础。(3)水泥企业市净率估值处于历史底部，龙头企业综合竞争优势凸显，叠加中期需求预期提振，景气有望底部反弹估值有望迎来修复。建议关注：华新水泥（600801）、海螺水泥（600585）、上峰水泥（000672）等。