新质生产力引领下的结构性投资机遇：资源股与科技股布局

　　【在当前经济周期的过渡期，投资者应关注结构性机会，同时重新审视技术进步与资源的共生关系，以把握新的投资内涵。】

　　在经济周期的过渡阶段，投资者更应关注结构性机会而非总量。这一时期的主题投资较为常见，但对择时要求较高，增加了配置难度。因此，2024年提出了“相时而立”的投资理念。

　　近期发布的一份报告指出，新质生产力对投资方向具有明确的战略指引作用。与传统力量的房地产相比，新兴产业在过去十年中与之展开了激烈的竞争。然而，随着投资者意识到房地产市场将面临长期调整，新兴产业的发展前景变得更加明朗。

　　随着美国补库存和全球大宗商品价格上涨，市场风格可能从科技股转向周期股。在此背景下，投资者应关注资源股和科技股的布局。技术进步与资源之间的博弈是康德拉季耶夫周期的核心，投资者可在资源股或科技股中选择一个方向进行投资。

　　杰文斯悖论（Jevons Paradox）表明，技术进步可能并不能减少资源消耗。因此，在当前技术革命的背景下，投资者应重新思考过渡期技术进步与资源的共生关系，这将有助于把握新的投资内涵。

　　魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，拥有丰富的学术研究与教学经验。他将中国经济视为一份资产，并通过资本资产定价方法来确定其价值与风险。