国联证券：市场策略日报第169期

　　国联证券：市场策略日报第169期 2015-11-18 类别：策略 机构：国联证券 研究员：陈晓 张忠

　　[摘要]

　　市场冲高回落多空再夺年线受隔夜外围股市上涨刺激，周二A股各大股指纷纷高开，沪指在以券商为主的蓝筹板块的拉动下持续走高，且盘中创出了近期反弹新高，但上方遭遇较大压力，各板块纷纷回落，股指快速回落翻绿跌破3600点整数关口，尾盘略有回升，截至收盘，沪指小幅收跌险守3600点。创业板指领跌两市，跌幅超2.5%。两市量能有所放大，且盘中持续呈现资金净流出，可见投资者获利了结意愿增强。行业板块方面，受11月底第21届巴黎气候大会将如期举行的消息刺激，环保概念股持续拉升；受2015世界机器人大会11月23日至25日将在北京举行的预期影响，智能机器概念股表现抢眼；另外，国防军工、券商等涨幅居前；而前期强势的充电桩、移动支付、网络安全等题材板块纷纷大幅回调，板块跌幅居前。

　　周二市场出现冲高回落震荡走势，我们分析认为：市场在经历前期的连续上涨之后，向上逼近3700点，而该点位是前期救市资金布局的点位，该位置压力巨大，从最近几个交易日股指走势可以看出，股指虽有上攻的动力，但均被大量的套牢盘和获利盘抛压打回。且大盘各项技术指标都已经处于超买状态，市场也需要时间进行修复。另外，监管层将两市融资保证金最低比例由50%上调至100%，下周开始实施，因此本周后三个交易日中，对于投资者来讲，要么追加保证金，要么卖出持仓股票，降低两融额度。因此政策性的强制性作用也加剧了股指的震荡。加上，IPO重启，首批新股发行依然是老办法，新股申购对市场的抽血效应进一步加剧市场波动。因此，周二市场冲高回落显示当前投资者短期担忧情绪增加，获利了结意愿增强。短期看，市场受到利空和本身调整需求压力，股指上攻动能趋弱，后市需要反复整理消化。但对于中长期，我们仍维持前期观点，本轮反弹逻辑仍未发生改变，反弹之路仍将延续。操作策略上，建议投资者对于手中持有的涨幅较大品种逢高减仓，逢低吸纳前期相对滞涨的蓝筹品种，主题投资方面安防概念股、体育、网络安全及工业4.0等仍是短线热门板块，可重点关注。