长江证券：阿里解决差旅烦恼 TMC一片蓝海

　　长江证券：阿里解决差旅烦恼 TMC一片蓝海 2016-10-15 类别：策略 机构：长江证券 研究员：陈果

　　[摘要]

　　报告要点本周热议的一级市场话题10月11日，钉钉召开发布会，携手阿里商旅宣称要“让天下没有难出的差”。

　　这项嵌入钉钉的差旅应用，或许将带来中小企业差旅管理模式和员工商旅体验的一场大变革。为此，阿里集中了金融、电商、云计算、旅行等各领域的资源，谋划数年，正式发力TMC市场，阿里商旅上线仅48小时，就已有5万家注册企业“免垫钱、免发票、免报销”，阿里商旅还能为企业省钱阿里商旅大幅简化差旅报销审批流程，提升差旅管理效率。“免垫钱、免发票、免报销”更是直击企业员工差旅三大痛点，一经推出就广受好评。除了将企业员工从发票中解脱出来外，阿里商旅还大打价格战，用价格优惠、授信垫资、差旅分析等亮点吸引企业用户，帮助企业从各个方面降低差旅成本。

　　“创潮一览”——商旅管理市场一片蓝海企业出差，具有高频、刚需、量大、价高能特点，市场规模庞大且增长迅速，但行业集中度较低。目前国内差旅管理市场的参与者主要分为三类：以国旅运通、锦江HRG等为代表的中外合资企业，以携程商旅、腾邦国际、美亚等为代表的本土TMC企业，还有以觅优、51book为代表的新型商旅技术服务平台。

　　未来TMC行业将呈现行业集中度提升，服务多元化，技术应用集成化、自动化、智能化等特点。

　　一级市场第一线近年来，文化产业的越发壮大，催生出一系列文化周边商业模式。网络购票平台的出现就对准了消费者购票麻烦的问题，使人们更加方便、快捷的购买到门票，参加感兴趣的文化演出活动。

　　“牛魔王”就是中国二级票务平台中的佼佼者，其经营思路是通过B2C的方式，票源端对接黄牛链条中最顶端（俗称大黄牛）即与演出主办方直接对接的资源型黄牛，销售端对接个人消费者，实现平台、资源型黄牛以及消费者三方共赢的局面。“牛魔王”已于近日完成数百万美元A轮融资，本轮由DCM领投。